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2017年3月6日 星期一

一周攻略 - 周進略 2017年3月6日



一周攻略 - 周進略 2017年3月6日


《一周攻略-周進略》港股維持整固,長線不必悲觀

  《一周攻略》上周港股反覆下移,連續多天低走,跌穿10天及20天移動平均線,走勢轉

差,不可謂不明顯。純粹從技術走勢看,只有一個令人較安心的理由,就是在跌市中,成交並未

大增,因為顯然,在2月份上旬起,那段持續向上推進的日子,已經消耗了部分的購買力,而部

分投資者亦見好即收,趁有買盤湧現,急忙沽貨獲利回吐,也有部分是為持有好一段日子的作止

損。
 
*年初升逾一成二,短期回吐正常*
 
  無論如何,港股的短期動力已減弱,已是不爭事實。正如本欄上周一(27日)預測,短期

而言,港股有整固壓力,雖然長線而言有其樂觀的理由。的確,2月23日當天,高見

24217,但仍未能平掉2016年9月9日的即市高位24364,這樣一來,一定程度上

投資者眼見突破未現,只好鳴金收兵,暫時撤退,也是人之常情。

  事實上,觀乎港股由去年底最後一周於12月28日即市低位21489起計,升至近日高

位24217,恆指升幅逾一成二,以港股一直以來的悶局計,已是難能可貴,罕有非常。投資

者豈有一味向前衝,又不會參考過去幾年經驗,上落市為念呢?

 
*歐美政經情況,市場早已有準備*
 
  正因為人人都是這樣想,升一點便沽貨,跌一點便買貨,上落市的格局更趨鞏固,投資者不

必做第一,但肯定不想包尾,結果是別人做甚麼,也跟紅頂白的做甚麼,群眾未必是對,尤其金

融市場上,但隨眾而錯,有時比較容易交代,萬一離群之馬,眾人皆醉我獨醒,偏偏錯失時機,

或明顯吃眼前虧,對於不少機構投資者而言,是更為難過的事。

  對於港股,一直以來,兩股力量在主導。一是歐美國際市場的資產配置,大的資金格局。二

是中國經濟增長和改革。近日看來,前者無甚新動作,只有特朗普演說後,大家意識到,他想推

動的,未必那麼容易推動,阻力重重,故此,他也將就一番,不把細節公開,反正都落實不易,

就不必那麼快公告天下吧。而大西洋的另一邊,歐洲大選情勢不容樂觀,但相信投資者早有心理

準備,沒有太恐慌的理由。
 
*兩會概念板塊提早回吐,有利稍後反彈*
 
  至於中國方面,兩會是大焦點。投資者每每在正式開會之前,便已先行憧憬,有何板塊較好

,事實上,這個時機亦甚佳,因為兩會可以提及的潛在內容甚多,投資者借題發揮,先行押注,

看看是否押中寶,正常不過。當然,一般規律亦是,隨著真正開幕,很快便知道,絕大多數的猜

想都是純粹猜想,不易一面倒樂觀,於是便會高位回落。

  有趣的是,今年不少人在開幕前相當長的一段日子,早已部署,又在開幕前不久,已相繼先

行借勢回吐,於是開幕後的回吐壓力,反倒是減輕了不少。假如大盤沒有太大的向下壓力,這樣

板塊反而有趁勢反彈的動力。
 
*押注盈富或恆生H股ETF*
 
  當然,正如上文開首,開宗明義,目前仍是整固階段,相對於年初至今漲了一成二,如今回

氣實在必要,故此,即使上述的板塊有反彈,恐怕為時不久,力度也不會太急勁。

  即市部署方面,隨著早前債息走低,反映避險情緒出現,投資者已部分暗渡陳倉,在股債比

例上調節,但大方向始終是加息,美國聯儲局的言論,近期愈見傾向加息,皆因實體經濟的數據

改善到一個地步,不加不加還須加,沒有道理一直拖下去的。如此一來,長線而言,仍是由避險

轉為逐利,風險胃納增大,有利股市在稍後再向上。假如再配合中國有必要搞好資本市場的氣氛

,則更是明顯了,港股不必太悲觀,若無具體配置目標,押注在盈富基金(02800)或恆生

H股ETF(02828)又何妨?《經濟通通訊社特約分析師 周進略》(本欄逢周一刊出)

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