細奀時代：
中國股票有炒無揸
■中央宣佈建設雄安新區大計，股票市場反應受落。 資料圖片
由上年中國PPI終於見底轉正數，引證供給側改革收效，再到近期設雄安新區，股票市場反應受落。中國領導人在政策的推行上，的確比前幾年大有進步。假設今次又是一如以往搬出巨型基建計劃，又或者像一帶一路般摸
不著邊際，不知如何做起，市場肯定睬你都儍，可是將注意力完全集中在一點，就威力無窮。
搞好全國太難，搞好一個新區簡單得多，亦有深圳及浦東先例可援，而且市場會自動憧憬將同一模式在日後不斷複製，毋須出面投機者也會行自動波，中央出豉油人家主動會出雞，終於由以前大炮打蚊進化到四両撥千斤的境界。
中國股票炒政策還有一個明顯優勢，就是政府連貫性強，於是民間資金夠膽跟，不似美國政府四年一屆，無人知特朗普下屆是否留低，如果貿貿然跟風搞化石能源，隨時幾年後血本無歸，美股炒政策是有局限性，能源股曇花一現絕對合理。
爆煲易致長期迷失
不過有利就有弊，在中國的政治環境中，民間資金通常比較短視，準備賺一轉之後逃出海外安居樂業的情況十分普遍，只有極少數生意人是有雄心建立一個商業王國。
反而美國話就話一朝天子一朝臣，可是整體經營環境突變的機會低得多，民間資金不會跟政府步伐，卻夠膽自創認為正確的路途，成功的話千秋萬世。
所以中國股票估值永遠會比較低，國企步伐跟阿爺，不少時候並非以賺錢為先，民企更加難令人會有信心，太多存心搵快錢走一轉。以前尚有港資作為最後亦是最好的選擇，始終香港人的生意基因依然是細水長流，可是中國經濟格局已經玩得太大，港資保守打法已被邊緣化。
中國股票有改善，但依然只是有得炒無得揸的另一個原因，是今次樓市泡沫吹得太大，處處開花升得多而且升得急，可能是壓不住，更可能是索性順水推舟，利用高昂的樓市製造財富效應，改善銀行的信貸質素以及刺激消費，但針無兩頭利，短線的刺激，埋下長期的風險，越來越似當年日本。
資產價格和收入脫節太勁，只會窒礙創業，令年輕人透不過氣，爆煲的話就會長期迷失，這個擔心一定長期揮之不去。
阿飛
本欄逢周二刊出
阿飛
細奀時代 - 阿飛 舊文
來源 source: http://hk.apple.nextmedia.com