網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2017年4月11日 星期二

陸羽仁 BLOG 2017年4月11日

陸羽仁 BLOG 2017年4月11日

百搭牌
2017/04/11 09:03:59
網誌分類: 經濟
週一美股,繼續近期有波幅、無升幅的格局,以接近平手離場。杜指及標普500指數都係微升2點收市。

國際油價持續好轉,能源股升0.8%,受惠於利比亞最大油田關閉,美國5月期油昨日升1.6%至每桶53.08美元,油價在過去一個月,

已經回升了9%。好多油公司股價都升上兩個月高位。而金融股繼續拖著美股後腿。

近期,聯儲局在加息的的同時,提出如何處理其高達4.5萬億美元的資產負債表,惹起市場對「縮表」的關注。然而,Allianz的首席經濟顧問Mohamed El-Erian表示,對市場造成最有力、最大風險的最大「百搭牌」(wild card)不在聯儲局,而在政治,美國本土、歐洲、中東及北韓,都是構成這將牌的部分。

佢估第一張出現的「百搭牌」是市場對連年處於龜速的經濟增長將會造出的反應。而關鍵在於特朗普執政團隊是否能夠成功出台促進經濟增長的政策,例如減稅和放寬監管條例。如果成功出台的話,將會推動美國經濟爆上;反之,將對經濟造成的傷害。 Mohamed El-Erian提醒投資者,在未來的一、兩年,我們將要面對上述狀況二者之一,即係:食粥或者食飯。言下之意是五五波,萬一開細,只有粥食,個市就有大反應。

美國經濟動力不如表面看的強勁,美國3月份汽車銷售突然放緩,年化率為1650萬輛,低過預期的1730萬輛,係2015年2月以來最少。市場不止大感意外,而且有些擔心。汽車銷售佔美國GDP的比重雖然不是很大,大約2.6%至3%,但由於汽車銷售係重要的經濟寒暑表,汽車行業可以做成比較大的漣漪效應。分析師正在觀察去年銷售的1800萬輛是否已經到頂。市場亦擔心汽車滯銷,庫存特別是二手車庫存,正在上升,將會對車價做成壓力。

美林美銀的美國經濟部門主管Michelle Meyer表示,如果汽車銷售在未來幾個月繼續下跌,就需要加倍留意啦,因為汽車市場是經濟狀況的直接反映,是美國整體消費市場是否疲弱的訊號。他認為汽車銷售放緩的其中一個原因,是整體汽車貸款業轉弱,主要係銀行經歷過去一段低息期,以及便宜熱充斥市場之後,開始收緊貸款標準。事實上,這個狀況由去年下半年開始,只是今年第一季在加速而已。

Michelle Meyer預計,這將變成一個常態,消費者較難借錢買車,自然影響需求啦。美銀美林預計美國今年汽車銷售總數為1790萬輛,少過去年。

不過,高盛就無咁樂觀,預計只有1500萬輛,主要原因係美國成年駕駛者人數正以每年0.1至0.2個百分點下降,再加上駕駛者平均擁有的汽車數量亦由2000年代初的平1.25輛,下降到1.2輛,導致汽車銷售放緩。而這個趨勢將會逐年擴大。即長期而言,汽車銷售只會有少無多。

另一個原因係係市場上用者分享的意識越來越普遍,Uber,Zipcar及Lyft將會越來越流行,將促使很多人不需要擁有自己的汽車。高盛指出,美國汽車的銷售,當中一半來自美國生產的汽車,另一半來自進口汽車及二手車銷售。高盛預計,如果銷售持續下跌兩至三年,將拖低美國全年經濟增長0.05至0.1個百分點。

結論是美國經本身動力不足,若特朗普的再通脹政策一再受阻,經濟下滑,個市就無運行。若然特朗普未能在第二季推出理想的減稅方案,美股大市可能失去耐性。

陸羽仁
回應總數
陸羽仁 BLOG 舊文
來源 source: http://blogcity.me