談國論企 - 黎偉成 2017年4月20日
《談國論企－黎偉成》進口一季增因生產內需轉殷改善歐美貿易關係
《談國論企》中國的對外貿易於２０１７年一季度呈現大幅提升佳態，特別是進口的增幅明
顯高於出口，其中（ｉ）煤、鐵礦砂、原油以至鋼材等燃料和原材料進口價量仍然保持大幅上升
，顯示內需殷切，甚至外需預期有望改善，和（ｉｉ）輸入
來自美國、歐盟、東盟以及日本等主
要貿易夥伴商品的增幅，皆高於出口和順差每多有序縮細，改善對外貿易的結構和關係，為不可
忽視的良性新變異。《政府工作報告》就力求進出口回穩向好和國際收支基本平衡。
＊冀擴大進口美國高尖科技平均雙邊貿易發展＊
據中國海關總署所發布的最新資料，貨品貿易進出口總值於２０１７年一季度達６﹒２萬億
元（人民幣．下同），同比增加２１﹒８％，主要受惠於３月２﹒３１３萬億元的升幅進一步擴
大為２４﹒２％，高於２月份１﹒７１萬億元的２１﹒７％與１月份２﹒１７萬億元的
１９﹒５％增長，更相對於２０１６年１－３月份５﹒２１萬億元的８﹒６％漲幅，多增凡
１３﹒２個百分點之普，重點有：
（甲）進口有特別明顯的增長，於２０１７年一季度累計達到２﹒８７萬億元，同比不僅大
幅增加３１﹒１％和扭轉２０１６年同期尚輕微回落１﹒７％之況，而３月份１﹒０７萬億元的
２６﹒３％升幅，無疑低於２月份８８５６﹒５億元所上升的４４﹒６％和稍為高於１月份
９１１２億元的２５﹒３％，所涉的額度為前３個月之最大。惹人注目之處為（一）對多個主要
貿易夥伴的進口皆有明顯的提升，且升幅皆高於出口，尤其是（１）來自美國的進口
２６４２﹒２億元同比大增３３﹒１％，較出口至美國６０６３﹒４億元的１６﹒８％升幅多增
１６﹒３個百分點，並使整體進出口額度８７０５﹒７億元上升２１﹒３％和改變２０１６年同
期減少４﹒９％，而貿易順差３４２１﹒２億元只是輕微上升４﹒４３％。
此非偶發性現象之說，可印證於：中國輸入美國商品於２０１７年前２個月累計
１６３５﹒３億元的同比增長４１％，和１月份８６０﹒９億元亦增３６﹒７％，皆明顯高於對
美出口分別增加的１１﹒５％與１７﹒３％。中國今後輸美的仍然會是日常民生所需的勞工密集
產品，而要是美國能夠放寬讓中國進口日益需要的高尖科技及相關產品，相信會使中美的貿易結
構和關係有序和漸進的改善。
同樣的情況亦見之於其他主要貿易夥伴，如（２）來自歐盟的進口，於２０１７年一季度
３７０８﹒２億元的同比增長２１﹒６％，相對於出口至歐５５３２﹒５億元的１４％升幅多增
７﹒６個百分點，使貿易順差收窄至１８２４億元。（３）進口東盟的商品３５００﹒６億元同
比大增３４﹒４％，較出口４２１１﹒１億元所增１８﹒１％少增１６﹒３個百分點，順差更僅
達７１０﹒５億元。（４）對日本的貿易更呈逆差２９４﹒８億元，因進口２５１６億元同比增
加２６﹒４％，出口２２２１﹒２億元則升１１％。
再從（二）進口的商品結構分析，可見中國的內需殷切引發的生產所須的燃料和原材料類別
商品進口價量皆升，特別是（Ａ）鐵礦砂的進口量於一季度２﹒７１億噸同比增加１２﹒２％，
較上年同期所增的６﹒５％多增５﹒７個百分點，未為每噸均價大增８０﹒５％和相對於
２０１６年同期的３０％漲幅多增逾５０個百分點，便可見需求十分剛猛。
＊進口鐵礦砂原油價高量仍增有良性啟示性＊
和（Ｂ）原油進口１﹒０５億噸的同比增長１５％，亦比上年同期所增的１３﹒４％多增
１﹒６個百分點，是在每噸進口均價大增６４％扭轉上年跌３７﹒２％之況下出現的增長，具高
度啟示性。
即使（Ｃ）成品油進口量７６８萬噸同比減少０﹒６％，卻比前兩個月所減５﹒９％有所收
窄，此之於每噸均價同比大增４７％的基礎底下，仍保持進口量基本不變，難得是原油價漲使石
油企業寧願增加利用本地原油資料生產。
整體而言，中國進口的相當部分主要燃料及原材料進口量在均價回升之際，仍然能夠保持增
長，反映出內需不僅持續穩增，甚至外需有初步跌轉升之態。
（乙）出口穩定增長。貨物貿易出口於２０１７年３月份達１﹒２４萬億元同比增加
２２﹒３％，２月份８２４５億元和１月份１１﹒２６億元分別上升４％與１５﹒７％，並使一
季度累計３﹒３３萬億元的平均增長達１４﹒８％，即使此數相對於２０１６年１－３月份
３﹒０１萬億元所增１８﹒３％少增３﹒５個百分點，但仍可以解讀為出口保持穩定較快的成長
步伐。
貨物貿易出口值得留意之處有：（Ｉ）不僅對主要貿易夥伴的出口維持穩定良好的發展勢頭
，更重要者為’一帶一路’沿途多國的雙邊貿易亦有明顯的增長，如對俄羅斯的出口及進口於一
季度的比增長就達到３７％，對巴基斯坦增１８﹒７％，與波蘭和哈薩克斯坦分別上升
６９﹒３％與１９％，對印度亦升２７﹒７％。（ＩＩ）機電出口額度於期內達到１﹒９３萬位
元，同比增加１５﹒１％，和於出口總額所佔比重達到５８﹒１％，其中手機出口增長
２１﹒１％，和自動數據處理設備出口則增１２﹒５％。此可見出口在市場和商品均出現良性的
結構性改進。
（四）外貿出口先導指數於２０１７年３月份持平於２月份的４０﹒２，比對１月份的３９
高１﹒２個百分點，而頭一個月的月環比又上升２﹒１個百分點，可見預期情況不斷改善。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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