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2017年4月20日 星期四

Follow Me - 高彰坡 2017年4月20日

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Follow Me:中糧肉食上望2.5元


■中糧肉食PE及PB皆較同業大折讓,股價上升潛力優厚。資料圖片



此際揀股吃力不討好,但有一隻強勢央企作為後盾的半新股,至今仍潛水,非關實力,只因大市氣氛欠佳,卻可提供低吸良機,此乃中糧肉食(1610),博升四成,肯定有啖好食!



糧集團(COFCO)49年成立,業務包括貿易、金融、實業、糧油食品、酒店及地產等,94年起一直穩佔世界企業500強的中遊位置,旗下上市公司眾多,連剛於去年11月在港上市的中糧肉食,合共12家,要栽培壯大市值僅68億元的家庭小弟弟中糧肉食,易過借火。有此潛質,招股價2元,仍吸引多家大型企業及基金成為基礎投資者,至今仍有六家持股5.7%至15%不等,陣容鼎盛,內有淡馬錫及霸菱等,連同母企在內,共持有80.7%股權,貨源盡在強者手中,而列為深港通股份後,北水已累積持倉達1,053萬股,足見受重視程度。

可惜生不逢時,去年11月1日掛牌,美國大選進入直路,人心觀望,中糧肉食破底,最高1.87元,恒指亦急轉直下,七日內累跌1,311點或5.6%,導致中糧肉食跌至1.39元才見底反彈,今年2月才創1.96元高位,但仍未能浮回水面,基金齊齊坐艇!

中糧肉食從事生豬養殖、產銷新鮮豬肉及肉類產品,坐擁47個豬場,遍佈內蒙、天津、河北及江蘇等省市,16年營業額66.16億元人民幣,增31%,盈利9.52億元人民幣,勁增5.3倍,每股盈利折約0.313港元,現價1.73元,PE僅5.5倍,較同業一哥萬洲國際(288)PE11.3倍,折讓50%!市值僅及萬洲的6.7%,中糧肉食PE應有折讓,只要收窄至30%,PE可提升至8倍,股價值2.5元,不但浮回水面,比現價更升達45%!以現價PB1.35倍計,中糧肉食也比萬洲的2倍,折讓32%,即使股價升至2.5元,PB仍比萬洲為低。

再與同系的中糧油(606)及中國食品(506)PE分別為13.8倍及16.6倍比較,中糧肉食折讓更超過五成,反映出股價上升潛力優厚,以10倍為合理估值,股價上升空間更達八成!

高彰坡
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高彰坡
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