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2017年4月24日 星期一

圓方集 - 張宗永 2017年4月24日

圓方集 - 張宗永 2017年4月24日


圓方集:市場無視美韓衝突


■從國家整體利益的角度看,北韓或美國應不會啟動戰爭。 資料圖片



最近WWIII一詞成了網上熱搜。世界上有些事情很容易弄假成真:港獨如是、泛民建制大和解如是,希望第三次世界大戰不是如此。

二次大戰後,地球經歷了歷史上最漫長的和平階段,今天,支持世界難逃大戰的人

說:從來沒有一個全球的領導勢力,未經戰爭洗禮而被取代,中美關係最終必是凶終隙末。

我倒是相信人類文明是向前走的,以殖民地為例:相對一百年前,今天強如美國亦無可能在其他地方建立殖民地。此外,跨國界機構例如聯合國及歐盟等,相當程度上減低了大規模衝突的可能性。另外一個原因是人民富起來,中產階級是最怕死的,忙著供樓的人是不會上戰場的。

朝鮮問題涉及美、俄、中、日、朝、韓六國,六方會談始自2003年,經歷過6輪會談後,2009年北韓單方面宣佈退出。今天有能力並且會主動啟動戰爭的只是北韓或美國。

北韓如果先啟戰,美國必定反擊,金氏王朝肯定三世而終;中國長期以來可以是朝鮮緊張狀態的受惠者,因為美國要爭取中國的支持,在其他交涉上便會讓步;南韓在整個衝突上就只有downside,沒有upside;日本也許藉機重整軍備;俄羅斯迄今是一個隔岸觀光的漁人,希望可以「執死雞」。

民主國難開戰
最後關鍵是美國去與不去,這可能是特朗普一念之差,如果特朗普相信美國(本土)真的受到威脅,而又堅信美軍可以一舉殲敵,他才會先發制朝。從國家整體利益的角度看,我看不到有甚麼原因,北韓或美國會啟動戰爭。

歷史告訴我們,當權者和他代表的國家的利益往往並不一致,啟動戰爭者往往是違背了人民,這就是為甚麼民主國家是相對比較難以啟動戰爭的。然而,特朗普好大喜功,常常自誇美國軍事實力了得。論軍事實力,美國是現今世上唯一的超級大國,二次大戰以還,美國是唯一長時間實質參與戰爭的國家,有人甚至相信美國間歇性要發動一些小規模的戰爭,以花掉一些快將過期的武器,例如近日,美國在阿富汗首次投擲了開發了廿年的炸彈之母「MOAB」。

炸彈之母的正名是GBU-43/B大型空爆炸彈( Massive Ordnance Air Blast Bomb),是一款超大型全球定位系統導引自由落體炸彈,能產生相當於11噸黃色炸藥破壞力,是美軍所有非核子彈藥中噸位與威力最高的一款,主要用於破壞地下碉堡。

當新聞報導美國航母卡爾文森號不是像特朗普說般駛往朝鮮半島,而是駛往澳洲和當地海軍演習時,我急忙在Bloomberg上搜尋KOSPI(韓國綜合指數)的put(認沽合約),看看它的價錢和vol skew(引伸波幅偏向),從價格上看,市場是完全否定韓戰發生的可能性。

張宗永
思博資本高級合夥人兼亞太區總裁
本欄逢周一刊出

張宗永
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