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2017年4月24日 星期一

一周攻略 - 周進略 2017年4月24日

一周攻略 - 周進略 2017年4月24日


《一周攻略-周進略》港股重回區間上落,短期仍是科網看漲

  《一周攻略》經過多個星期的窄幅波動,恆指24000至24500區間終於有所突破,

只不過並非向上,而是跌穿二萬四大關,上周所見,沽壓其實不算大,而最終仍能返回其上,可

見上述區間的可靠性,比絕大多數投資者想像中更強。

  是的

,不難發現,所謂跌破,與其說是港股本身不濟,倒不如說是跟隨外圍市況而行。事實

上,踏入第二季,同時也是踏入4月份,首三周所見,每周也有不同的假期,結果是各周只有4

個交易日,假期氣氛濃厚,而即使歐美市場,亦有復活節假期的影響,故此,成交淡靜,而在相

對偏低的成交下,若有所謂突破,在技術分析上,不可以給予太大的分數。

 
*地緣政治主導,股市重回舊區間*
  
  尤其值得留意,過去幾周,真正重要的經濟新聞不算多,大多數是地緣政治局勢的轉變,主

要是北韓的軍事威嚇,對於幾個主要大國之間的勢力均衡的影響。朝鮮半島的緊張,幸好有點緩

和,亦因此,過去幾周的市場,亦作出相應的反應。最緊張時,金價與油價齊升,VIX更是急

升,而債價向上而股價向下,自不待言,如此一來,港股豈有不跟隨之理。這樣看,則即使跌穿

二萬四大關,亦不算什麼,畢竟上述區間運行已久,不是向上便是向下。更何況,當局勢沒有進

一步升級,整體市場氣氛平穩,港股便立即反彈,說明了市底不弱。

  有趣的是,這樣的大市走向,投資者純粹捉路,有如無定向風,始終誰又可以看穿朝鮮局勢

呢?但炒股不炒市,卻是近年投資者致勝之道,大家把資金搬去最不受影響的科網板塊,更要非

龍頭不可,便有了近日騰訊(00700)一再創新高的表現,帶起一眾科網股份,在在是逆市

奇芭。
 
*港股欠缺火車頸,騰訊獨力難支*

 
  說起來,投資者絕非省油的燈,在應對上述風險的策略上,早已看透,即使什麼地緣政治,

一般來說,都影響不大,過去十年的情況看,一天起,兩天止,又或者一周起,兩周止,畢竟很

多問題,其實是結構性的,甚至是歷史性的,不是談判一兩年可以解決,投資者已早有預算,偶

爾便有這樣的風險事件,見怪不怪,其怪自敗。

  當然,風物長宜放眼量,守穩24000至24500,又不算甚麼成就,真正重點是港股

缺乏可塑性高的火車頭,總不成次次都是騰訊,這樣的對已經如此市值的龐然大物,有的負擔,

難怪指數欲升無從。
 
*應忍手減低注碼,別冒太大風險*
 
  誠然,這也怪不得港股,蓋當中市值相當比重是資產類別,例如地產,又或者內地巨企,前

者要以爛船多少根釘去秤,自然是不便宜不買,想升都難,而後者呢,若無足夠的A股氣氛,又

或者政策配合,又難以吸引投資者進場。說起來,近期有新區概念,其實已相當不錯,但奈何當

地甚麼都未有,只有概念,真正可以把握的股份,不及大灣區,但大灣區所在地,投資者多年來

早已部署,考證有多少公司持有多少地皮,如此一來,估值偏低的可能性本身便是偏低矣。

  無論如何,投資者如今可以做的不多,大形勢是資金流往美股等地,無論從價值投資法的角

度,抑或由走勢帶動量能看,都是很多機構投資者的選擇。散戶若要在港股搵食,較重要的是知

己知彼,沒有太大把握的時間,忍手好了,在早前一直維持的區間內,與其短兵相接幾十點過日

子,倒不如縮少注碼,或乾脆狠下心,買一點類似騰訊的股份,大市不動沒損失,大市要向上必

經此一股,則在沒有冒上太多風險的情況下,應是致勝之道。

  短期即市走勢,大市既又重回上述區間,沒新理由,仍是維持在此的機會最大。《經濟通通

訊社特約分析師 周進略》(本欄逢周一刊出)

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