網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2017年4月26日 星期三

曾淵滄專欄 2017年4月26日



曾淵滄專欄 2017年4月26日

曾淵滄專欄:回報可觀兩電看漲


■兩電和政府達成新協議,允許投資回報8%,兩電股價看漲。 資料圖片



法國總統選舉第一輪投票後,全球股市暴漲,香港恒指上漲316點,離52周高位不足1%,過去幾天面對調整壓力的雄安概念股金隅(2009)也大幅反彈4.18%,長建(1038)連升兩天,出現巨大的突破走勢。

突然之間,英鎊滙率上升成為長建的利好消息,這將是一個較長期的利好因素,因為保守黨在即將來臨的英國大選得勝的機會很大,使到英鎊繼續強勢,賺英鎊的長建當然得益。

經過一年多談判,特區政府終於與中電(002)及港燈(2638)達成新的協議,允許投資回報率由目前的9.99%降為8%,新協議有效期長達15年。8%是很不錯的回報,目前長建在海外的投資,能有8%已經可以說是不錯的回報,海外投資還得冒貨幣滙率的風險,而香港的兩電能獲得15年8%的投資回報,自然是很理想的。

當然,有人也許會認為從目前9.99%降為8%是下降了,但不要忘記,當年定下9.99%回報率時的利率水平比今日高得多,目前10年美國國庫債券利率不足3厘,因此,相信兩電有能力以不足4厘借到錢,4厘的資金成本能得到8厘的回報是太理想。

所以,估計兩電在未來會不斷建議新的投資,也許是以更環保的方式發電。總之,新投資就增加總投資額,也就增加利潤,因此,儘管未來有加息壓力,兩電的股價依然是看漲的,港燈的大股東電能(006)也得益,再推展至長建及長和(001)。

目前,比較美中不足的是內地A股的表現依然不算好,對港股而言,也許有一點點壓力,幸好,不少H股股價都能擺脫A股的壓力。

曾淵滄
財經評論員

曾淵滄
曾淵滄專欄 舊文