立論：預留彈藥等執死雞
■勒龐若當選法國總統，屆時市場反應，肯定比特朗普當選更加戲劇性。 資料圖片
法國總統大選結局未定，市場已提早開定香檳，當正中間派候選人馬克龍贏梗一樣。查實，馬克龍於第一輪大選，得票率只是23.8%，拋離得票率21.5%的勒龐2.3個百分點，他能否在最後一輪投票擊
敗對手，機會率都不可能去到100%。假如馬克龍落選，讓有「女版特朗普」之稱的勒龐後來居上，屆時市場反應，肯定會比特朗普當選時更加戲劇性，有意入市的投資者，不妨留定彈藥，等執死雞。
老實說，正如特朗普當選美國總統後，太陽依然從東方昇起一樣，即使勒龐當選，亦不是世界末日，較大機會只是重覆英國脫歐事件，歐元可能被洗倉，但股市就跌後很快收復失地──事關投資者應該視歐元貶值，大大利好歐洲經濟，尤其依靠出口撐起經濟的德國──並很快再創新高。
當然，市場未來走勢是否天從（本）人（所）願，只有天曉得。我等凡人，惟有等到下月初法國總統大選結果揭盅，才能因應當時市況作反應，其間最大的成本，只是這段時間預留資金那兩個星期的時間值而已。
其實今次無論是只有39年歲的後起之秀馬克龍當選，還是被標籤為極右份子的勒龐上任，法國政局從此都不一樣，事關主宰法國逾50年的兩大老牌政黨（左翼社會黨與右翼共和黨），歷史性首次在第一輪選舉中被選民所捨棄了，結束50年不變的兩黨輪流執政的傳統。
牛市都有衰股
部份投資者可能覺得令人費解，即使是馬克龍真的當選了，法國以至歐盟亦只不過是維持現狀而已，市場為甚麼會咁興奮？唯一最合理的解釋，是全球股市正處於牛市之中，市場遊資充斥，任何獲利沽盤都輕而易舉地被後來者入市的資金所吸納。
因此，即使法國今次大選重演去年特朗普「爆冷」的結果，相信跌市亦不會維持太久。
當然，即使目前環球市場身處牛市，亦不表示所有股票都值得投資，尤其是如果連大股東都跳船的話，小投資者實在沒理由反其道而行。我說的是剛宣佈大比例供股集資，而原大股東棄供變相退股的有線寬頻（1097）。
以大股東吳光正數口之精，如果有線是有得做，公司以高達65.6%折讓大比例供股，大股東怎可能會輕易放棄供股？日前坊間仍有不負責任的財經專欄作者，以似是而非的理由建議投資者入市，居心實在叵測。
新入股的大股東，的確可能認為這是一盤有可為的「政治投資」，他們期望的「投資回報」未必（亦很可能不是）來自有線電視未來扭虧為盈。跟風博炒兩轉的小投資者，卻幾乎可以肯定沒有這福份獲得任何回報。投資者若想做慈善家，其實方法大把，何必捐錢給肥到襪都著唔到的城中富商？
林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出
林少陽
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