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2017年6月13日 星期二

國策透視 - 習進錢/黃尹華 2017年6月13日

國策透視 - 習進錢/黃尹華 2017年6月13日


國策透視:內地樓價甚難跌


■內地樓市已是人類史上最大泡沫,但可以一直維持不爆,且越升越有。 資料圖片



筆者上篇文章提到,香港樓價已經與內地樓市,尤其深圳樓市捆綁。因此傳統本地樓市的分析工具,包括人口結構、息口、土地供應等已經不適用,內地樓價走勢才是影響香港樓市的重要因素。關

心香港樓價的投資者,應當對內地樓市更加關注。

內地樓市真正起步是在1998年,當年取消由工作單位分房,並推出銀行按揭,將住宅市場商品化。理論上,凡是商品都有周期,但在20年間,內地樓價一直持續上升,負資產更是聞所未聞。作為比較,A股在過往25年多次大起大落,股民十有九輸,但不管何時買樓上車,幾乎都會贏錢,投資者已建立強大信心。

內地樓市已是人類史上最大泡沫,但可以一直維持不爆,且越升越有,秘訣在於政府就是最大地產商。在內地土地政策下,政府是唯一土地供應者,政府向農民收地,再推出市場拍賣,差價可達10倍以上,是地方政府主要收入來源,需要千方百計推高樓價。

政府既是裁判,又是唯一賣家,成為完美造市商。舉例來說,內地曾出現多個「鬼城」,但絕少銀主盤,原因是內銀本身就是屬於國有。政府寧願銀行壞賬也不願意樓價冧市。內地樓價大冧,恐怕要等政局動盪時才能出現。

黃尹華
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本欄逢周二、四刊出
97年主權移交至今,香港前進還是倒退?「蘋果」與你細數廿載風雨。

【回歸二十年】專頁:http://hksar20.appledaily.com.hk

黃尹華
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