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2017年8月21日 星期一

滙海探戈 - 奇兵 2017年8月21日

滙海探戈 - 奇兵 2017年8月21日


滙海探戈:
Jackson Hole年會恐悶局收場


■耶倫作風一向謹慎,本周五發言未必會放料。 資料圖片



近期環球處多事之秋,繼前周美朝領導打口水戰嚇窒市場後,上周美國維珍尼亞大學爆發的暴力衝突,總統特朗普「偏袒」極右派,被批評縱容仇恨主義,終引發商界顧問紛紛跳船,令市場越益擔心特朗

普推動的減稅等振興經濟大計「寸步難行」,致使金融市場充斥避險情緒。其中,美股上周就曾錄得三個月最大單日跌市,而俗稱恐慌指數的VIX亦升至四個月高位,日圓亦繼續獲得支持。

美滙指數上周升0.4%,收報93.434。美元兌各主要貨幣表現參差,當中兌澳紐加三隻商品貨幣都低收,兌歐元和英鎊就反彈,日圓收報109.18兌1美元,與前周收市價相若。值得注意的是,在美朝緊張關係緩和下,日圓上周初一度回落至近111兌1美元,其後在特朗普顧問團跳船風波刺激下,日圓重獲避險資金追捧而拗腰高收,反映市場情緒不安。

展望本周,撇除特朗普因素外,焦點當然是8月24至26日舉行的Jackson Hole中央銀行家年會,當中聯儲局主席耶倫及歐洲央行行長長德拉吉將分別於周五致辭。市場聚焦兩人會否趁機就未來的貨幣政策走向放風。

美國方面,上周出爐的零售數據超預期,加上聯儲局第三巨頭、紐約聯儲銀行行長杜德利撐年底再加息和縮表,令市場揣測耶倫本周會否就何時啟動縮表漏口風,尤其是市場估計儲局最快下月就出手,年會放定風合理之至。

歐洲方面,從經濟狀況角度,歐洲央行確實有條件縮減放水規模。不過,西班牙上周發生的恐襲記憶猶新,加上歐央行日前對歐元今年已升值13%的情況表示關注,行長特拉吉若於年會上放口風講收水,隨時變相為歐元升勢撥火,加上日前有消息暗示他本周揸流攤「冇料放」,意味若有驚喜,只能寄望耶倫。不過,以耶倫一向緊慎作風,筆者相信大家將會失望而回,今年的年會恐怕變野火會居多。

策略上,從上周被美元反彈勢頭,只要美朝等地緣政治危機沒有惡化,在日圓沒有升穿108算情況下,估計日圓兌美元在109至111範圍上落,短期逢高沽日圓應該值博。

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