利字當頭：虛擬貨幣睇定啲先
■今日各國政府不去打壓虛擬貨幣，在可見將來都一樣會將之非法化。 資料圖片
現職信報Startup Beat的前同事尹思哲在Facebook感慨地說，見ICO和Token遍地開花，聯想到之前香港一間初創企業嘗試自創「雞脾」代幣的事。
尹思哲的留言，卻令我想
到了在1960年代被蒙代爾（Robert Mundell）發揚光大的Optimal Currency Area（OCA）。簡單講，OCA探討的問題是，究竟一隻貨幣最適用的範圍究竟涵蓋有多闊；是包含了一眾經濟周期相對一致的國家？還是在經濟一體化之後的經濟聯盟，例如歐元區。
有不少人因為蒙代爾提倡的這套理論，將他奉為「歐元之父」。當然，在九十年代歐元正在籌組的日子，在學界還有所謂的「蒙代爾．佛利民之辯」，前者對歐元區有一定憧憬，後者則認為國與國之間難免有一定的利益衝突，貨幣一體化始終有隱憂。
為甚麼由ICO和Token講到OCA呢？話說在廿世紀的下半葉，在有識之士眼中，貨幣發行的單位，不是國家，就是由國家所組成的聯盟。至於國家以外的貨幣發行單位，幾乎是無法想像的。我用「幾乎是無法想像」來形容這個意識形態的現象，是因為在柳暗花明處，有一小眾自稱為「奧地利學派」的人，認為由國家發行貨幣，最終在國家政府的無法控制開支的情況下，難以長遠維持下去。
原則上只要貨幣發行機制，遵從嚴緊規則，誰發行貨幣都沒有問題。在「奧國學派」眼中，有最大誘因和能力去「搬龍門」的，都是政府；所以政府發行的貨幣長遠信不過。事實上，由1960至今，不信任紙幣發行制度的人，就算是資產配置做得粗疏，應該都跑贏了單純儲蓄的人。
相對於政府發行的貨幣，新興的各種Cryptocurrencies，其實都是競爭對手。我可以大膽地很肯定說，就算今日各國政府不去打壓Cryptocurrencies，在可見將來都一樣會將之非法化，尤其是針對肯接受Cryptocurrencies的商戶，應該會首當其衝；早幾日見有傳Amazon會接受BTC，我想大家還是睇定一點吧。
利世民
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