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2017年10月30日 星期一

智取大市 - 晉佳 2017年10月30日

智取大市 - 晉佳 2017年10月30日


智取大市:金融股只捧一隻


■平保季績靚爆,加上內險近排吃香,要挾淡倉,就靠呢一轉。 資料圖片



小弟一向對中資金融股有保留,但係內險股,又唔係隻隻咁水。中國平安(2318)最新業績靚爆鏡,今年頭三季,經常性盈利增長幅度達到四成,壽險及健康險新業務價值增長35.5%,無論純利水平,抑或

以資產角度,賬目中提供嘅內含價值數字,平保都已經超越咗國壽(2628),當中係因為平保有埋銀行、財產險、互聯網金融等等業務,開多幾條戰線去擴充。

平保經歷金融海嘯之後,2009年開始每一年盈利都錄得增長,好景時增長特別快,有別於國壽盈利過於倚賴A股走勢。因此,縱使兩大龍頭近幾年壽險業務嘅新業務價值增長得快,當中能夠轉化成穩定盈利增長嘅,就只有平保,證明兩者經營能力有一度差距。平保股價對內含價值1.5倍唔夠,有排都未算得上貴。

另外,平保係港股之中累積沽空金額最多嘅股份,以截至10月20日計,達到914億元,相當於H股流通市值六分之一,最近一個月,平保嘅H股沽空佔成交比例大增至平均三成以上,同以前一兩成比較明顯上升,仲要上星期五去到47%。平保季績靚爆,加上內險近排吃香,要挾淡倉,就靠呢一轉。

晉佳
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本欄逢周一、三、五刊出

晉佳
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