一周攻略 - 周進略 2017年10月30日
《一周攻略-周進略》港股受制28589,待消化三季升勢
《一周攻略》港股剛過去一周,由前周五(20日)收市到上周五(27日)收市,以恆指
點數計,其實變動甚為輕微,而整個過程之中,雖然有過偶爾的升跌,但整體而言,幾百點內的
困局,卻是明顯之至。說起來,這個局面,當追溯至港股踏入1
0月份,有過兩個重要時點。
*月中單日大跌待變*
第一個,當然是甫踏入10月份首周,趁著當時多個節日,假期氣氛濃厚,以迅雷不及掩耳
之勢,一下子夾擊淡友,三個交易日,漲升千點,過程十分順利,如入無人之境。至此,投資者
的樂觀情緒,一下子達到近期少見的水平。尤其考慮,此前九個月,先有1至8月的連漲,而9
月份剛開始輕微的下跌,便有強勢的拉升。有此氣勢,港股亦重上2015年第二季高位
28589之上,守穩而有望再上,投資者若是技術分析為重,有圖表派的理念,自然順勢把恆
指日線圖再往多年前去回望,找尋所謂曾經出現的歷史高位,下一個便是2017年接近
31950附近水平了。
至於第二個時點,卻要數到10月中,突如其來的一記悶棍,單日跌500點,沒有先兆,
事後亦難以找到看來言之成理的根據,難免令人納罕,何以原本月初看來強勢畢現,但竟然脆弱
如斯,不堪一擊?待變格局形成。
*歷史並非簡單重複*
當然,客觀上,股市的推進,夾一眾股民的期望和憧憬,可說是不進則退,月初可以重上
2015年的所謂大時代高位,自然更多人往上看2007年的真正大時代高位,當中並無勉強
之處,亦是大家喜看圖索驥者,自然而然的反應。
然而,平心而論,此一時,彼一時,歷史也不是簡單的重複,一切事件有當時的時代背景,
正好今時今日不可能要求,大家重現一次2014年至2015年的A股大漲,以至其後出現的
港股大漲,同樣道理,也不應單憑以往曾經出現過接近32000附近,便以為今次的升浪亦必
然如此。
*港股中長線仍樂觀*
無論如何,從中長線看,港股的確是樂觀,畢竟,過去九個月,說實在,港股其實受惠於全
球資產配置中,由美股或美債的資金流出,到達全球各地,包括歐洲或新興市場,也包括港股在
內,世界各地的股市,去追落後撿便宜。
而背後的道理,本欄不只一次解釋過,正是過去十年,由金融海嘯時期,央行為救市所作的
一切,非常時期的非常手段,終有結束的一天,重點是經濟是否復甦,而市場是否有足夠心理準
備,當央行真的撤退時,可否確保在盡可能不影響投資者情緒的條件下,平穩過渡。以目前情況
看,由美聯儲退市到加息,加息到縮表,到加拿大央行跟隨,再加上其他地方如英倫銀行或歐洲
中央銀行的表態,在在說明,時間差不多了。這樣一來,資金由債市流出重投股市,正常得很。
*強者股騰訊吉利平保*
當然,資金回到股市,也是有選擇性,有先後次序,有快有慢,基本面如行業領導地位或盈
利增長等,自然是關鍵,美股屢創新高,並非偶然或僥倖。正因如此,才有先美股,後再擴散之
理。而考慮這一點,不難發現,過去多年,港股恆指在18000至25000之間徘徊,直到
今年才一舉突破,正是追落後,正是快慢質素有別,以顯股民理性。
躬逢其會,投資者的部署上,難免既怕錯失機會,但又怕高追可能套牢,後者的風險,以往
多年,很多人都試過,一下子又要坐困愁城多年,可不是說笑。比較有可為的做法,應是找出最
有想像空間板塊,選出行業龍頭,然後一直加注,直到如此強勢逆轉為止。這一做法,以年初至
今,其實自過去兩年至今,都是騰訊(00700)╱吉利(00175)╱平保
(02318)的天下,投資者只在有否認知和膽色,不可以推說看不到升勢。
*悲觀角度看,27400方有支持*
至於等而下者,很多人喜歡作追落後之選,趁低吸納博反彈,反而是大升浪的大忌,可不是
嗎?買中質素欠佳者,純粹要水漲船高才可有運翻身,本身已是一廂情願,何不直接押注強者。
對此,本欄亦多有論述矣。
目前看似困在2015年高位28589之下,其實是消化早前升幅,也把後來追入的人,
沒有信念之人,他們手上的倉位,都趕一趕走,算是由弱者流回至強者手中,才有更大的升勢,
這是樂觀之說。當然,從悲觀角度,短期而言,大家看似28000整數關口可守,其實不然,
因為只要衍生工具的止蝕位觸發,自然是跌不止於此,可能是重回100天和50天均線之間的
27400,才有支持。
不過,說到底,股市又不純粹是心理戰,更多是看基本面,而這一點,應是站在樂觀者的一
方。《經濟通通訊社特約分析師 周進略》(本欄逢周一刊出)
來源 source: http://www.etnet.com.hk
一周攻略 - 周進略 舊文