對沖國度 - 黃國英 2017年11月16日
自己並非太擔心,根本過去多年港股的發展一早已經說明,整體經濟增長和股市表現關係不大,得個做字的大生意是不值錢,真正關鍵是企業盈利,撮要就是重質不重量。股市還是對數據回落有負面反應,純因絕大部分人仍未擺脫舊式思維,沒有從經驗中學習。
指數產品加緊防範
經濟增長放緩,整體槓桿逐漸降低,代
表百花齊放的日子一去不返,但少數贏家不受影響之餘,反而物以罕為貴,優質資產享有更高估值。所以自己維持股票核心持倉,只是市場指數產品要加緊防範,準備好承受再會有兩至三個巴仙跌幅的潛在衝擊,始終自己表現的衡量準則以市場價格為準,不能盲目堅持眾人皆醉。
十一月起,最明顯是強勢股進一步集中,操作上愈來愈難。悲觀地睇,買錯股會坐艇,唔好亂買,但樂觀地看,揀中強股的話,拋離同儕的幅度更加遠。業餘玩家轉保守合情合理,畢竟技術所限,但自己打職業,有責任迎難而上,愈爛的牌惟有愈用心去打,不存在臨陣退縮的選擇。
絕對不用去到極端,擔心股災式大跌。記住經濟基調根本不差,亦不是要高速擴張,才會令股市有運行,這是重質不重量的年代。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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