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2017年11月20日 星期一

圓方集 - 張宗永 2017年11月20日

圓方集 - 張宗永 2017年11月20日


圓方集:兩個不需用腦的投資


■比特幣的採礦業務不需要

甚麼智慧,純粹是按或然率而行。資料圖片



最近看了兩個項目,有幾個共通點:1)用電量很大;2)沒有甚麼技術含量;3)很受政府政策影響;4)據說可以賺很多錢。一是大家近來聽得很多的比特幣採礦活動,二是生產大麻。

比特幣的採礦業務不需要甚麼智慧,純粹是按或然率而行,越多機器成功機會越大。當然,越多對手亦會令你彩數減低。中國的礦主據聞已經壟斷了全世界的採礦機,當初採礦業是技客(geek)的業餘活動,用普通的桌上電腦進行,但後來發覺PC效率不夠高,因為普通的處理器(CPU)將部份的功能投放在管理整個電腦系統上;反之,現今改用管圖像的處理器(簡稱GPU)採礦,效率更高。

野生大麻主要生長在熱帶和溫帶地區,學名是Cannabis,而我們以前一般聽到的marijuana是指以草藥形式製成的大麻。大麻的主要化學成份為四氫大麻酚(簡稱THC),吸收大麻可以有很多途徑,一般是用吸煙的方法,亦可以加入不同的日常用品,例如牙膏、藥膏、洗頭水,甚至咖啡。

大麻合法化帶來商機
使用大麻近年在全球走向合法化,帶來很多商機。在荷蘭,大麻仍然未全面解禁,但卻容許專地專賣,當地的coffee shop並不是飲咖啡的,而是售賣大麻。2012年美國華盛頓州和科羅拉多州首先通過消閒性大麻合法化,在全美開了先例。加拿大是在發達國家中第一個將消閒大麻合法化的國家,估計會在2018年年中前全面開禁。

加拿大已發出超過70個製造牌照。政府審核申請人很嚴格,需沒有案底,最好是過去曾經經營醫藥類型的大麻生意。加拿大政府將牌照分作建廠、生產、儲存、批發和零售。聯邦政府的取態是中央管生產,省份管銷售。有分析估計,加拿大的大麻行業會成為年產值230億加元的大生意,當中包括種植、食品生產、運輸、銷售、保安、稅收等。加拿大大麻生產商Aurora的股價,一個月內急升超過80%,投資者憧憬日後大麻最終可在美國正式銷售,令收入大增。

商業性的種植大麻和我們想像中:一個披著長髮的嬉皮士在自己的天台種植大麻自用是兩碼子事。大麻必須經過加工才能供應給消費者,工序包括採集、修剪、焗乾和提煉。商業提煉大麻主要產品是大麻油。電費是人工以外生產大麻最主要的成本。大麻生產商會選擇一個電費便宜的地方生產大麻。我曾經看過一些研究報告,商業生產大麻的成本可以是私人業餘生產的三分之一:每磅生產成本為70和225美元之別。

張宗永
思博資本高級合夥人兼亞太區總裁
本欄逢周一刊出

張宗永
圓方集 - 張宗永 舊文