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2017年11月20日 星期一

實戰理論 - 沈振盈 2017年11月20日

實戰理論 - 沈振盈 2017年11月20日


【實戰理論】宏觀因素 「絕對」不容忽視(沈振盈)(NOV 20)

2017-11-20 9:15:09


過去一週,環球股市皆不見跌勢,市況大幅波動。雖然去週四晚出現反彈,但反彈的力度不大,持續性不足,星期五晚已再現跌勢。港股在上週初也有跟隨外圍走勢而下跌,但在騰訊(00700

.HK)及平保(02318.HK)力撐之下,全週計仍有數十點的進帳。

騰訊股價在業績公佈後,大行一面倒大合奏,全面調高目標價。以騰訊剛公佈的業績,再以現價的估值水平,大合奏唱好的目的顯而易見。上週筆者已分析過其業績的「魔鬼細節」,但大合奏的威力非同凡響,製造出來的非理性亢奮,成效顯著。現時的情況,大行的的作,市場情緒的反應,跟當年銀娛(00027.HK)升上84元、思捷(00330.HK)升上140元、聯想(00992.HK)升上13元之情況,毫無分別。當年此等股份在此等價位水平,市場何嘗不是一面倒被唱好、一面倒被認為是只會升不會跌?跟今日的騰訊一樣,其手法主要是利用業績的大數,配合推高股價的手法,加埋大合奏的報告,遮蓋著業績的魔鬼細節,營造了只升不跌的假象,亦誤導了市場對其估值的判斷。

由於有騰訊做後盾,投資者自然信心爆棚,毋視外圍股市的險象,忽略宏觀因素的變化,更對港匯疲弱,香港持續走資的狀況置之不理。近數日香港的一個月拆息雖然略作回調,但仍處於近年的高水平,港股真的可以完全不作反映嗎?總之一句,危機已越來越近,自己要執生!

實戰理論 - 沈振盈 舊文
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