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2017年12月4日 星期一

勝向敗中求 - 黃國英 2017年12月4日

勝向敗中求 - 黃國英 2017年12月4日


執番身彩


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近期科網股及新興市場受壓。(資料圖片)

近期形勢的發展,和去年底如出一轍。當時又是美國金融股及工業股遙遙領放,科網股及新興市場受壓,唯一主要不同之處,在於今次美元乏力上升。循這一點推敲,自己並非太擔心港股。

去年12月大部分港股基金受創,自己靠高盛單天保至尊,

以及短炒幫補,結果沒有減持主力部隊之下,依然力保不失。可惜今次再無相近的明星股,對沖又失卻先機,當然有所損傷。唯一值得慶幸的是,在重災區範圍集中,手上的中型股縱使沒有貢獻,也不致成為負累,整體帳面損失有限而已,不需要響警報,加強防風措施。

大部分散戶及傳媒記憶力有限,只是著重於眼前現象,可是行內人絕對會從經驗中學習。去年底大換馬一役之後,科網股及新興市場展開奇妙旅程,印證股票經歷完一次大轉手,歸邊到強者手中,造就有利上升的條件。近期成交大,又有過上次經驗,應該可以縮短調整時間。假如看得中的話,港股這個星期已經要扭弱為強,否則拖得太久,會增加反攻的難度。

即使今次真的化險為夷,反敗為勝,也算是犯下了一個中型失誤,多得幸運之神眷顧,才沒有嚴重後果。目前的處理方法無問題,卻不外乎是亡羊補牢。失誤出現在較早時間。明知上星期會有指數基金沽盤,低估了影響,是被早前的牛氣沖昏頭腦,加上累積贏得多,就想冒險去超越指數在11月的回報,最後還要俗務纏身,降低了警覺性。否則以自己的水平,理應不用硬食今次調整浪的前半段,甚至可以透過短炒獲利。

狀態要長期維持在巔峰相當之難,勝利感覺一定會令人鬆懈,而自己還要面對管理資金上升的挑戰,一時之間操之過急。唯一值得慶幸的是,組合平衡做得還可以,才沒有在局部股災的環境中有太大壓力。假如執行得較好,一來一回之間應該可以為組合增加約百分之一的回報,不要小看這個數字,牽涉的銀碼並不細,而且超額回報就是靠一個個戰役一點一滴慳回來,絕對不是一注獨贏亂咁博。

風險取態固然要檢討,相對上較容易做,亦有迫切性的,是減少接受即市訪問以及商務應酬。要為自己留更多時間,沉澱及思考最新的形勢。勉強為傳媒服務,只會交出行貨答案,亦會影響集中力,基本上屬於雙輸,並非好事。

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