基金觀點：2018年環球投資展望
■預期歐元於2018年繼續升值。資料圖片
在美國聯儲局的牽頭下，我們預期各央行將在2018年縮減扶持性措施，但預料將以緩慢步伐進行，而各央行的實際舉措亦有所不同。整體利率將維持偏低。除宏觀經濟的考慮因素外，地緣政治風險和顛覆營商環境等重大投資主題將
繼續於2018年出現。
我們預期美國聯儲局貨幣政策正常化可能令市況大幅波動。隨著利率上升，美國銀行業可能是值得注視的投資範疇。若工資增長持續溫和而環球經濟保持強勁增長，企業將錄得可觀盈利，但估值令人關注。基於通脹上升，加上大型科技企業面對監管審查，以及股份回購活動減少，股價可能受壓。
美國總統特朗普銳意在2018年11月的中期大選前通過稅改方案。若稅改獲得通過，繳付高稅款的電訊、工業和基本消費業均可望受惠，但假若政府加推財政刺激措施，可能觸發聯儲局進一步加息。
在2017年，歐洲的事態發展普遍優於預期。另外，工業和金融業的跨國合併終於獲得政治支持，反映歐洲工業策略日益明確。然而，政治風險尚未完全消退。歐元在2017年的強勢主要受惠於經濟指標上升，以及成功抵禦民粹主義浪潮，我們預期歐元將於2018年繼續升值。
亞洲市場延續經濟表現分歧的主題，若其他地區的全球化步伐減慢，跨區貿易將更為重要，尤其是與中國的貿易。透過「一帶一路」發展計劃及超大型科技企業，我們將察見中國繼續發揮策略性資產的角色，以及其日益增加的地緣政治及經濟影響力。
安聯投資
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