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2018年2月26日 星期一

滙海探戈 - 奇兵 2018年2月26日



滙海探戈 - 奇兵 2018年2月26日


滙海探戈:
聚焦鮑威爾初試啼聲


■聯儲局新主席鮑威爾本周三、四將就貨幣政策出席國會的聽證會,被視為本周焦點。 資料圖片



美元兌各主要貨幣上周普遍反彈,主要反映市場對歐洲和日本的超寬鬆貨幣政策轉向的期望降溫。聯儲局新主席鮑威爾本周三、四將初試啼聲,就貨幣政策出席國會的聽證會,是本周焦點。

美滙指數上周反彈0.9%,收報89.883。今年迄今仍下跌2.4%。技術上,美滙指數過去一個月徘徊於88.25至90.6,於1月25日的88.43及2月16日的88.25可能已現雙底,若能上破頸線,有潛力重上93,200天線近93.45,較今年高位的92.65為高。

至於近期都惹關注的美國債息走向,10年期國債孳息上周中曾升見2.95厘,全周埋單報2.88厘,息差因素對美元正面。事關雖然去年加拿大和英國加息後,美元失去獨市加息的優勢,但環顧各主要貨幣,扣除通脹因素後,暫時只有美國國債能提供正數的實質利率。

回說本周焦點,聯儲局上周五發表的半年度貨幣政策報告缺乏亮點。很多人原期望當中會有新主席政策路向的前瞻,惟結果是悶菜一碟:報告的立場比聯儲局會議紀錄更審慎,指工資升幅受制於低生產力及供應未出現緊張等,大家唯有等待鮑威爾本周「指點迷津」。

概括而言,大家將著眼於三方面,首先是鮑威爾對近期市況的看法。比方說,相對1月高位,道指已回落6%,而美國10年期國債孳息一度直撲3厘。要是鮑威爾跟FOMC其他同僚一致,淡化跌市風險,股市和風險貨幣有望造好。

其次是他對經濟和通脹的看法。假如鮑威爾強調需更積極加息以平衡經濟和通脹升溫風險,將對股市和風險胃納帶來殺傷力,對美元將帶來刺激作用。

最後一點是他對加息的看法,若果他明言今年須加息三至四次,美元便有運行,相反,若他不願就加息次數發表意見,等同為股市和風險資產走高開綠燈。

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