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2018年2月26日 星期一

勝向敗中求 - 黃國英 2018年2月26日

勝向敗中求 - 黃國英 2018年2月26日


中線變陣


中線變陣


本月大市曾急劇調整。(資料圖片)
2月初大市急劇調整之中,自己連環幾次被動式減倉,組合去槓桿,持倉比例由原本110%降至90%左右,騰出來的資金,大部分由沽出港股而來,美股則已經在反攻初段回補了頗大部分。

一來一回之間,當然令到基金復元的速度不及恒指,不過改打

防守便要付出代價,偶爾因為謹慎而跑輸大市是無可厚非。

九成持倉,以一般行內標準不算太進取,但也不算得保守,感覺上大幅縮注,完全是因為之前太進取而已。

早前行慢牛,用較大注碼坐貨是合適策略,成功帶來優於大市的回報。2月初一役,看似又是狼來了,不過,始終經過一次相當全面的下跌,人心已經有變,加上反攻浪交投弱,二段攻擊的風險並不算太低,是不適宜再次去到太盡。

至於港美持倉比重有變,也是啟示一個段落暫時已經結束。過去幾年,一直都是主打美股,以港股為輔,去到上年6月,北上體驗幾次之後,認定港股通非同小可,才重新將港股比重推高。這步棋同樣十分成功,如果還是死守美股,上年回報必定不及恒指。

現時重新調整比重,其實還未回到上年6月的水平,至於改變的原因,是在跌市中領教過港股市場深度較差的問題,兼且A股一度弱得交關,信心打了折扣。

增加現金,重新倚重美股,都是比較中線的睇法。短線反彈之中看似蝕章,但這個細浪不外乎挾著早前大走勢的餘威,未夠說服力,總結危險已經過去。既然認為值博率下降,調整策略是必須,亦不用每一腳走勢都要賺得到。

要接受降低風險,便會一併降低潛在回報,而自己只是因應最新的值博率,去做最合適的決策,否則便是盲賭去博回報。

谷大注碼與及利用港股市埸氣氛的玩法已經過時,最新睇法是,炒股不炒市的重要性進一步提升,所以,當務之急是,認定那些股票在較苛刻的新環境中會有運行,而相比之下,港股的選擇真的不夠多元化,加上未看通A股的底蘊,重新加大美股便順理成章,五花八門,提供不同概念的選擇,而且萬一出事,撤退亦比較容易。

不是完全離棄港股,但經過去年大豐收,環境又已經不同,假如戰略仍然一成不變,以弱不禁風的防守,下次就未必再有及時應變的機會。變陣之後,仍然維持頗強的攻擊力,而至少可以承受一定的衝擊。始終最佳搵錢的時機已經過去,唯有做好埋身肉搏的準備。

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