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2018年2月22日 星期四

陸羽仁 BLOG 2018年2月22日

陸羽仁 BLOG 2018年2月22日

息升未到沽股時
2018/02/22 09:12:05
網誌分類: 經濟
美股單日轉向,由升轉跌,杜指收跌167點,報24798點。

美股昨日早段其實造得不錯,高開高走,杜指午後一度大升304點,高見25267點,但聯儲局公開對上一次的議息會議記錄,美股臨近收市,忽然變臉,杜指滑水475點

,由升轉跌,以接近全日最低位收市;標普500指數跌0.6%,納指跌0.2%。科技股繼續跑贏大市。

美股昨日主要跌大型股,標普500偶指數11個板塊全軍覆沒。地產、能源及必需性消費品板塊領跌,齊跌超過1.2%。中小型股企得比較穩,羅素2000隻中小型股指逆市微升0.1%。上日大跌超過一成的沃爾瑪,昨日未見起色,再插2.8%,收91.52美元,沃爾瑪由今年1月22日的歷史高位109.98美元回落,不足一個月就跌去16.8%!

觸發美股昨日由升轉跌的元兇是聯儲局午後公開對上一次的議息會議內容,當中顯示聯儲局對加息的態度顯得比較鷹派,與會官員認為美國經濟增長正在加快,而通脹上升,繼續逐步加息是正確的做法。聯儲局相信通脹率會升上2%的目標水平,也相信通脹在控制之內。

會議紀要明示了聯儲局加息陸續有來,剩下的問題,只是加幾多而已。

另外,美國公布最新的IHS Markit美國1月綜合採購經理指數(PMI)升上55.9,係兩年以上的最高水平,進一步確認通脹正在升溫,至於1月成屋銷售則連續第二個月下跌,反映出面對加息周期開始,投資者對買屋有點卻步。

聯儲局議息紀要公布之後,美元指數由89.87急插至89.59,之後大幅反彈至90上方,收報90.11;而市場緊盯的美國10期國債債息則由2.893厘急抽上至2.956厘,升穿上週四造出的4年多以來高位2.944厘。

債價大跌,特朗普就在這個時候搞大減稅、大基建,同時加大軍費,這星期推出有史以來最大規模的國債拍賣,週二公布比預期更高的通脹數字(CPI),就令到當日拍賣的280億美元2年期國債成績慘不忍睹,息率要加到2008年8月以來最高的2.255厘至有人吼(2年期國債債息昨日再升至2.27厘)。有定錨作用的美國10年期國債息昨日上升破位,將來國債拍賣成績會更加不堪。

事實上,不單止美國的利息持續向上,全球息率也不能倖免,例如正在量寬的德國,該國統計局公布的1月生產價格指數環比升0.5%,高過市場預期的增加0.3%;同比亦升2.1%,通脹壓力增加,德國10年國債債息即時升上0.738厘,昨日收0.723厘,相對於2017年12月11日的浪段低位0.2852厘,在兩個多月內勁升了2.5倍。

有紐約著名交易員認為,美股昨日臨尾香,其實係心理因素影響大於實際因素,他引述摩根大通的美國證券部門主管Dubravko Lakos-Bujas昨日在給客戶的通訊中表示,理論上,只要加息不至於過急過多,不應該改變股市上升的勢頭。「當長期利率上升,會最終成為利潤和復式利率的負面因素,但到目前的利率水平,我們還未見到有需要降低風險和沽出股票的理由。」固然,利息持續走上,對於對比較敏感的房地產股,就要小心一些。

陸羽仁
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