少女的心
2018/03/01 09:33:05
網誌分類: 經濟
美股昨日高開低收。大市早段走勢不俗，杜指朝早一度升167點，之後在高位橫行，但到2點半之後變臉，大滑水超過400點，以接近全日最低位收市，倒跌380點，收報點25029點，險守25000點大關，跌幅1.5%。
美股2月最後兩
個交易日有較大的下跌，結束了杜指及標普500指數自1959年以來最長的連升10個月的漲勢。
聯儲局新任主席鮑威爾新官上任三把火，上日出席國會聽證大發鷹威，令到市場預期聯儲局將會加快加息步伐，據聯邦利率期貨交易數據顯示，交易員預期今年加息3次的機會係百份百，而加4次的機會由上週四的28%，升上36%。
美股週三受到加快加息預期升溫大跌，這個憂慮昨日繼續發酵，股市恐慌指VIX指數連升兩日，由15.77飆升昨日收市的19.85，累升26%，投資者對股市驚驚哋，將部份資金搬到債市避險，美國10年期國債息亦由2.925厘回落至2.864厘，美元指數在加息的預期上升下亦轉強，重上90上方，昨日收90.67，兌歐元升上1.2192美元，兌日元亦升上106.68日元。
美元上升，包括石油用美元計價的大宗商品價格通通下跌，其中的紐約期油昨日跌超過2.3%至每桶61.55元。相關的能源股及資原股當然無運行啦，標普500指數能源板塊跌2.3%，原材料板塊跌1.8%，係11個板塊中表現最差的兩個板塊。市場加息恐懼造成連鎖反應，推低大市。
對於近日美股的大升大跌，如少女的心，起伏不定。有分析員認為主要還是投資者情緒對加息、減稅等過度反應，造成上述的連鎖反應。例如DeCarley Trading的合夥人及《Higher Probability Commodity Trading》作者、技術分析師Carley Garner就表示，資產價格除非遇到重大的基本因素改變，基本上不會直線上升或者直線下跌。特朗普的稅改算係基本面的改變，但其影響未至能夠令到美股直線抽上，看來看去，標普500指數都沒有理由於1月時升上2730點。而最近的大調整的直線下滑，亦未見到有任何負面的的基本因素出現，所以只能夠用投資者情緒過度反應來解釋。VIX指數的大幅波動，就係典型的反映，問題係一些炒家大炒這個非常高風險的股市波動率，加劇股市的波動，正常的股票成為解套的工具或者陪葬品。
以市場對於聯儲局加快加息的憂慮為例，CNBC的財經編輯Jeff Cox引述花旗近期發表的報告，觀察了用以衡量實際經濟數字與華爾街預估的落差的花旗經濟意外指數（Citi Economic Surprise Index），指數上升，經濟正在擴張，反之，就是經濟降溫。該指標於去年6月底跌至2011年8月時最低位，之後隨著今年1月升上接近7年新高，之後逐步冷卻至11月中以來最低位，反應經濟並非很熱，顯示很多經濟學家其實誇大了美國的經濟擴張，也誇大了通脹及加息的風險。
事實上，美國日前公布的美國去年第四季GDP增長2.5%，比估計為低，無疑，報告顯示美國經濟表現良好，但不至於起泡，離過熱的程度也相去甚遠。美國第四季經濟增長數字與預期雖然差不多，但當中有些數字其實不甚理想，包括國內汽車銷售和扣除汽車及房屋和耐用品訂單之外的核心零售銷售，其實有所下跌。
在實質經濟數字不是很理想，經濟並非過熱的情況下，聯儲局主席及官員卻表現得「鷹」明神武，就令到投資者有點不知所措，例如《The Seven Report》的創辦人Tom Essays昨日就表示，「造成市場的波動，主要是因為市場對於未能預期到聯儲局的行為的過度反應。」他預期這種市場不確定性，將在未來幾個月繼續存在。但就未似有暴跌的利息環境。
陸羽仁
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