立論：港股底子不錯
■市場負面消息不絕，但港股遲遲未見向下突破，反映港股底子不錯。資料圖片
四月份至今，在中美貿易戰陰霾不散之下，港股繼續吹無定向風。雖說市場負面消息不絕，港股仍遲遲未見向下突破，或多或少反映，港股底子其實不錯。
雖然本欄並不肯定升市會否在短期之內重臨，但從最近公佈2018
年首季業績的上市股份表現來看，本欄仍然傾向相信港股後市應該是反覆偏好。最近越來越多投資者轉為看淡後市，部份甚至暫時沽貨離場觀望，反而成為港股後市的潛在購買力，令港股不易出現恐慌性的拋售。
對於心血少的短線客來說，目前暫時離場觀望，實在是無可厚非。事關今年上市股份的政治風險持續上升，先有facebook、俄鋁（486），後有中興（763）、聯想（992）中招。
其實，無論在任何時候，市場永遠充滿不確定性，只是當市場氣氛良好的時候，投資者對負面消息充耳不聞。如今市場氣氛欠佳，投資者卻將負面消息無限放大。投資者究竟應該在市場氣氛一片好景的1月份入市，還是目前市場氣氛欠佳的時候入市？聰明的讀者，應該知道答案所在。當然，市場氣氛仍然可以再差落去，何況港股雖已調整了超過兩個月，港股累積回調的幅度其實不是很深，現在肯定不是滿街鮮血之時，說現在是大好入市時機，亦未免過於浮誇。
樓市未見逆轉之勢
與其不切實際期望港股大跌，不如多做市場調查，了解一下目前經濟的實際狀況，再判斷後市是否有足夠的基本因素，令港股大跌更加實際。
去年第四季開始，本欄一直看好醫護行業，相關股份亦已於過去半年大幅上漲，現時入市恐非最佳時機。較早前，統計署公佈的首季零售數據，表現極之亮麗，當中很大程度上是受惠於國內旅客來港數字再次急升，間接印證中國經濟自2016年下半年見底回升之後，經濟表現韌力十足。本欄有重大投資的日本市場，期間亦一樣錄得異常強勁的旅客消費增長。
在本港零售股之中，以鐘表珠寶、時尚服裝、化妝品等行業最受惠於旅客消費增長。其次，三星及以下酒店，過去一年多的房租增長，遠勝四五星級酒店，多少反映來港旅客的質素，較對上一個周期遜色。目前，本港寫字樓供應極之短缺，三星或以下酒店，除了受惠於旅遊業復蘇之外，亦具備重建（作寫字樓）或出售價值。不錯，本港樓市已近周期頂部，惟短內似乎未有任何周期逆轉之勢。
（作者客戶持有Facebook、俄鋁）
林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出
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