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2018年4月25日 星期三

留給囝囝 - 胡孟青 2018年4月25日

留給囝囝 - 胡孟青 2018年4月25日


關鍵之月 2018-04-25收藏文章

  未來兩個月,可以算為港股及內地股市關鍵及重要的月份;一方面,A股行將加入摩指及隨時會推出CDR,對資金及市況會有所影響。而同一時間,市場可能習慣了貿易戰的討論,而忘掉了6月美國極有機會再次加息。

 
  近期,聯儲局官員的言論,其實仍未有將貿

易戰因素視作政策考慮範圍之內。局方肯定對漸進加息立場不變,而6月加息機會率,最近已經由原本的6成左右水平,升至8成以上右,而更重要在於,2年期短債債息已經持續向上,10年期債息更低調地升至近3厘水平。

 
  不要忘記,2月一次市場震盪,就是債息上升所致。有印象的話,其實上次局方對年內合共加息三或四次預測,其實未有一致結論,只要有委員轉軚,年內加息四次稍為佔主導,屆時情況會相當有趣。

 
  最新利率期貨顯示,包括對上一次已加息,今年加息四次機會已升至超過3成了。摩根士丹利觀察得好,基於本港銀行港元存款仍相當之多,並未有像十幾年前的加息周期一樣,港元存款出現外流,而銀行貸款計價亦大部分將拆息計算,導致加優惠利率的誘因實在有限。但若美國加息預測向上,港息仍未能追上,稍後新一輪的套息活動加劇,這是市場需留意的事項。

 
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