對沖國度 - 黃國英 2018年4月30日
外圍市底有好轉跡象,歐洲及日本持續向好,美股則已經是純粹業績主導個別發展,蘋果公司仍弱,但其他巨型科網股普遍重拾強勢。可惜香港股王騰訊(00700)無力跟隨,始終香港投資者並非新經濟擁躉,加上中國平安保險(02318)中伏,亦影響了氣氛。
港股估值平非賣點
中興通訊(00763)及華為
風波,顯示出中國核心技術落後的困局,在不友善的環境中,是一個主要風險。港股去年在北水推動下,大幅跑贏其他市場,現在這個概念已失,走勢特別差,修正之前升得多的狀況其實也合理。自己從來不信估值平是賣點,去年大升浪之前,港股估值永恒偏低,純粹是資產型股市特質。
現時自己仍然吼機會減港股,轉投外圍,而在港股的入市選擇範圍,亦已大幅收窄到十隻以內,騰訊當然是其一,仍相信公司的價值,遲早效法Facebook及亞馬遜絕地反擊。主要是不敢亂買中型股,港股整體流通性其實欠佳,除非認定股份極超值,可以死守,否則根本不適合炒作。
作為投資者,擴闊出擊範圍十分重要。去年港股超強,是特殊狀況而並非常態,何況港股A股化後,走勢更加難捉。至於外圍市場從來沒有北水,少了一個主要變數,相對上買貴貨的風險便較低,摸不清楚中國投資者的氣氛,轉移陣地便比較安全。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,基金持有騰訊、平保、Facebook及亞馬遜)(本欄每周逢一、三、五刊出)
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