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2018年5月15日 星期二

財路 - 錢雋 2018年5月15日

財路 - 錢雋 2018年5月15日

財路:銀河證券平得交關


■A股入摩在即,未來5年將有4萬億至5萬億元流入市場,銀證掂過碌蔗。 互聯網圖片



銀河證券(6881)創咗上市以嚟最低PB水位,比內券股平一截唔只,相對其他環球大牌,喺08金融海嘯對應PB,亦要低,銀證呢個PB水位,平得交關。

銀證家陣PB0.64倍,該行上市以嚟

平均PB1.2倍,最高2015年2.7倍,家陣PB係歷史低位之餘,比本身上市平均值同2015年最高水位,平咗47%同76%。場內專業預估,銀證2018年到2020年時,PB進一步調整到0.61倍、0.58倍同0.55倍。

場內內券,中信證券(滬600030),今年預估PB1.48倍、國信(深002736)1.67倍、光大證券(滬601788)1.14倍、海通(滬600837)1.07倍,銀證比內券平咗大截。

又參考環球行家,家陣PB絕大部份PB1倍樓上,金融海嘯最烈期,歐美風眼區,高盛(美GS)當時對應PB0.8倍、摩通(美JPM)0.86倍、瑞信(瑞CSGN)0.7倍,瑞銀(瑞UBSG)0.76倍,銀證家陣PB比起當時歐美大行,喺恐慌潮底下所造出PB仲要低!

仲要咁睇,內地放寬外資對內地銀融投資權益比例,銀證呢個PB水位,係大平賣。又A股入摩在即,而大摩就發報告話,預計A股入摩後,會受到機構投資者歡迎,未來5年,將會有4萬億至5萬億元流入市場。睇到係,嚟緊日子,銀證喺大環境掂檔下,都應該掂過碌蔗。

今年以嚟,九間大行為銀證寫報告,以大行平均目標價6.38元計,銀證現價5.2元要升23%,目標價對應2020年PB,得0.7倍,未有耐上到本身上市以嚟平均值水位,仲係殘到爆,陰功!

錢雋
細價股專家
本欄逢周二刊出

錢雋
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