立論：醫護教育股應變策略
■港股昨日再次跌穿50天線，但成交不大，對後市的看法，繼續以不變應萬變。 何耀勤攝
5月11日，港股大幅高開，大舉升穿50天平均線，筆者接到傳媒來電查詢，問我是否港股升勢已獲確認，當時筆者的看法是有保留，當時港股仍未擺脫30000-32000點徘徊區，何況當日
成交依然薄弱，反映入市的資金不多，後市很可能仍然維持上落市的格局。
昨日港股再次跌穿50天線，迷信平均線測市的投機者，可能又會以為世界末日將至。然而，昨日港股總成交不足900億元，表現沒有代表性，加上在外圍風聲鶴唳之下，港股亦只不過是跟跌約1%，表現並不太差。今日本欄的看法，剛好與5月11日升穿初步阻力時相反，一日港股未明顯偏離30000-32000點上落區間之前，任何一面倒的看法，都有很大的機會事後被證實是警鐘誤鳴，如果嚇嚇都要斬倉止蝕，即使身家再厚，也會被無定向風的市況磨死。
基於上述信念，筆者目前對後市的看法，仍然是繼續以不變應萬變。至於個別股份，近期升得太高的醫護及教育股，昨日出現了久違的單日轉向訊號，由於之前大多股價已累極之極大的升幅，多隻龍頭股目前的估值，亦已是處於歷史新高位置。
不要自作聰明
昨日我見有行家接受傳媒訪問時，還堅信6月份醫護及教育板塊會繼續有運行。預測未來之事，永遠都是不確定，我當然不會一口咬定上述看法最終會被證實正確，但讀者買賣時，下注的是自己的血汗錢，凡事總是留有餘地好一點。如果過去一年從來都沒有買這兩個行業的股票，現在才來趁勢鬧，又是否適合，讀者應該有自己的獨立思考能力，絕對不應人雲亦雲。
至於持倉策略，每個人都會有不同的做法。如果已在以上兩個行業中賺了一點錢，現在減持一點亦無可厚非。假如有能力做對沖的專業投資者，除了酌量減持一點之外，亦有另外其他的選擇，例如造空其他一些最近依靠行業當炒，但公司的基本因素沒有多大改善的賣藥網站、醫護用品分銷商、身處紅海市場的中藥生產，以及資本投入過大股本回報長期偏低的醫院管理公司。
昨日國際大炒家索羅斯又出來唱淡環球市場。記憶中他已變身淡友一段頗長時間，長此下去，總會有一日被他說中。不過，若以過去兩年的往績看，似乎做佢對家贏面較大（一笑）。總之都是那一句，一日上落市的區間未被明顯擊破，投資者還是不要太過自作聰明。聰明的事，留給聰明的老手做好了。
林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出
林少陽
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