網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2018年5月30日 星期三

趣BlogBlog - 股榮 2018年5月30日

趣BlogBlog - 股榮 2018年5月30日


德意息差飆 小心歐債危機重臨


【拆局】
意大利當前政治危機,引發新一輪股債拋售潮,今次最終會否引發如七年前「歐債危機」,有一個訊號值得大家留意。

十年期意大利國債息昨晚高見3.2厘,同期德國國債息跌至僅0.3厘,兩者息差由上周初約百餘點子,飆升至周二晚的290點子,創2013

年以來五年最大。至於兩年期息差更擴闊至340點子,更為2012年中以來最大差幅,由今年2月約21點子水平,不足四個月內增加300個點子。

對上一次出現如此誇張升幅情況,就是2011年歐債危機,惟當年德意兩年期息差,由4月約50點子水平,也要歷時一季時間始升至350點子水平。及後歐洲銀行業信貸緊縮情況惡化,息差升至當年11月底720點子始見頂回落。

市場關注溢出效應
高盛周初提出最壞情況傳染門檻,指要密切關注溢出效應(spillover effect),當德意兩國息差超過200點子時,就會超越「警戒線」。事關當前意大利風險,仍停留在當地範疇,惟10年期德意息差高於200個點子時,意味意大利政治事件,會演化成為歐洲系統性風險,對其他歐元區主權國家的溢出效應,將會加劇,資金會由歐元區較弱的國家(意大利、西班牙及葡萄牙等),湧向實力較強的德國、法國,甚至美國,屆時一國動盪,就會變成真正的危機。

八年前歐債危機,醞釀一段時間才發酵,最終令歐豬五國陷入困境,要歐美央行聯合施援手才化解。資金話走就走,如短時間內意國形勢未明朗,債息未能盡快回落,信心一失,危機擴散,對全球包括香港在內的流動性風險,存在極大隱憂。

股榮

股榮
趣BlogBlog - 股榮 舊文