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2018年6月27日 星期三

談國論企 - 黎偉成 2018年6月27日



談國論企 - 黎偉成 2018年6月27日


《談國論企-黎偉成》固投減少似顯企業憂中美貿戰

  《談國論企》中國的多個內部經濟主要環節,特別是全國固定資產投資(不含農戶)於

2018年5月份皆出現不同程度的增長放緩,似乎顯示公司企業對特朗普自3月掀起的美中貿

易戰感到憂慮所產生的初步壓力。政府宜強化尤其是財政、貨幣為主的宏觀政策,刺激內需和投

資,盡力減低實體經濟受到可能出現的貿戰衝擊和損失,成此戰之贏家。

 
*消費品零售及工業增加值亦蒙上不輕陰霾*
 
  即使中國經濟於5月份無疑屬傳統上的淡季,但來自中國國家統計局所發布的最新數據,顯

示多個主要內部環節在2018年5月份皆出現相對較快回落的新況:(1)規模以上工業增加

值於2018年1-5月份同比增長6﹒8%,比1-4月份的7%低0﹒2個百分點,已是下

調幅相對較為輕微者,而此項於2017年同期卻仍然持平於1-4月份的6﹒5%升幅,又顯

頗有不如之概。餘者更差勁,特別是(2)社會消費品零售總額期內的增長8﹒5%,比1-4

月份所升的9﹒4%少增0﹒9個百分點;(3)全國固定資產投資(不含農戶.下同),於1

-5月份所增6﹒1%,亦較1-4月份少增0﹒9個百分點。

  需要高度關注者,當然是固投轉壞的情況。因為按1-5月份及1-4月份平均數申算所得

,固投於5月份只是增長2﹒5%,相對於2017年5月份所增的7﹒4%低4﹒9個百分點

,便可見此況之不佳也。
  再從較為具體數據,可見固投於2018年1-5月份的表現,相當遜色,特別是按結構成

分,便見設備工具購置增幅只為2﹒8%,相對2017年頭5個月的7﹒7%增長幅度,少增

4﹒9個百分點,意味以製造業為主的生產類目的投資態度和策略,相當保守。我對此之解讀,

為(I)中國的製造業等公司企業對特朗普於2018年3月份開始特別對準中國輸美的各種各

樣商品加徵關稅,限制在美投資,和單方懲罰個企,顯然使中國的企業開始採取較為審慎的發展

政策。

  要是(II)特朗普強化針對「中國製造2025」,如於7月6日正式對華輸美指定商品

加徵關稅,引發貿易戰,甚至此戰在特朗普「單邊主義」和極度「個人霸道主義」劣思劣行不斷

惡化,當會對中國企業在本土的固投相應減少。

  但國際知名品牌的電單車製造商哈利,已表有計劃把部分生產線轉移至泰國及巴西,以減低

歐盟對美國加徵汽車輸美關稅損失的報復對該集團的損失,甚至有美資巨企同樣有哈利的設想與

計劃,果如是,則美國又可能失卻可觀的就業機會,對特朗普當然是不輕的打擊。

  我相信特朗普至今仍絲毫未改其「單邊主義」和極度「個人霸道主義」劣性,故由此人引發

的對華甚至對全世界的貿戰,機會相當大,當然亦有很大可能不斷惡化,故中國政府可以考慮採

取多項積極、主動的政策性措施,力抗特朗普之惡性挑戰和壓力。

 
*支持內需降企業成本促投資反擊特朗普*
 
  建議做法有(一)利用反制特朗普加徵關稅措施對美企取得所得的稅款,對受到美方增稅的

中國企業提供特別的出口退稅,和對美方單向對中企在美的投資和業務發展的制裁和限制,作出

舉控,合法、合理的保護中企應有的利益。
  (二)強化供給側政策底下的內部需求支持,使市場需求的擴大,吸納若幹輸美商品,減低

企業外銷受損的壓力,亦提升中國生產商品的素質和競爭力。

  增大(三)積極的財政政策和穩定中性的貨幣政策力度,使公司企業得到更大的政府勁策性

水支持,和維持適度充裕的信貸、融資所挺。
  估計特朗普的「美國優先American First」,在美國本土有一定的市場,甚

至有可能幫助此人之連任,是故中國宜作好長期的「作戰準備」,甚或設法從各個渠道反制、反

擊特朗普之「無情狙擊」。《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

來源 source: http://www.etnet.com.hk
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