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2018年7月25日 星期三

曾淵滄專欄 2018年7月25日

曾淵滄專欄 2018年7月25日

曾淵滄專欄:中央救市 兩板塊可吼


■面對貿易戰,中央應會推動內銷、鼓勵全民多消費,因此內銷股可憧憬。資料圖片



看來中央的確開始救市,昨日我在本專欄就極力推薦基建股,基建股不但是最佳的救市憧憬股,在過去一年裏,基建股一跌再跌,也已經跌至很殘而值得博反彈的水平。

美元在特朗普公開開口幹預之後,除

了兌人民幣依然上升,兌其他主要貨幣已回軟。去年,耶倫當聯儲局主席時,加3次息,美元沒有升值,符合特朗普的要求。但是,特朗普始終不相信奧巴馬委任的耶倫,今年初炒了耶倫換「自己人」鮑威爾。哪裏知道,鮑威爾竟然不聽指揮,美元升值了,其中人民幣貶值的速度極快,大有以貶值來對抗美國的關稅之勢。

面對人民幣貶值,特朗普也許可以再進一步提升關稅,並擴大徵稅範圍,把5,050億美元所有的中國產品都列入徵稅範圍,稅率大於人民幣貶值的幅度。

人民幣貶值並非只是應對中美貿易戰。也可以加強出口到世界各地的競爭力,這也可以部份抵銷出口美國所面對的阻力,減輕整體出口貿易受到的打擊。

過去一兩個月,人民幣貶值,中國出現「走資」現象,股市下跌。但是5年前日圓貶值,日股非常亢奮而急升,當時,日圓貶值3成,日經指數則上升1倍,這是值得參考的歷史。

中國與日本都是出口導向的國家,貨幣貶值則出口競爭力提高是必然的結果,過去一兩個月人民幣貶值而產生的「走資」恐慌則是心理影響多於實際,中央出手救市可能有助改變心理恐慌的現象。

面對貿易戰,除了讓人民幣貶值,大搞基建外,也會推動內銷、鼓勵全民多消費,改變GDP的結構,增加內部消費來補充出口的減少,因此,內銷股是可以憧憬的。

曾淵滄
財經評論員

曾淵滄
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