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2018年7月30日 星期一

智取大市 - 晉佳 2018年7月30日

智取大市 - 晉佳 2018年7月30日


智取大市:增長股都有周期


■半導體為中央迫住催谷嘅行業,長遠盈利展望進入上升周期,華虹成追捧對象。 互聯網圖片



騰訊(700)以前一而再、再而三找到增長新引擎,股價長升長有。壟斷手遊後,騰訊近期連番投資金融、智能零售、Cloud、人工智能、視頻,似乎想以亞馬遜作為模板,去發展零售物流

等等新增長業務,但未來要過到阿里嗰關,優勢不及當初進入廣告、手遊市場咁明顯。暫時收購未有邊樣能透過龐大用戶網絡去產生乘數效應,發展進度有點停滯,於是股價創今年低位。

舜宇(2382)股價亦告別一浪高於一浪。今年1至7月手機鏡頭出貨量增長逾五成,但新出貨量集中較多喺低毛利產品。舜宇舊年7月中旬已發盈喜,而今年去到接近8月都冇盈喜,盈利或不如預期。稍後要睇新iPhone AI功能有冇突破,刺激銷量再引導舜宇嘅客戶華為、小米等等喺手機鏡頭投資升級去追趕Apple,倘若新iPhone迴響如X咁一般,舜宇要重展強勢就有難度。

華虹(1347)執行能力本來遠遜上述兩股,科技股本來點數都未到佢,但中興(763)事件後,半導體成為中央迫住催谷嘅行業,長遠盈利展望進入上升周期。適逢科技龍頭轉弱,資金總要搵新出路,華虹喺反彈市初段,股價已破頂在即,似乎反映較符合市場口味。增長股不一定單純講質素上嘅分野,有時是講企業、科技發展周期嘅分別而已。

晉佳
http://fb.com/advanceguy1
本欄逢周一、三、五刊出

晉佳
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