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2018年7月4日 星期三

細價股一周 - 梁杰文 2018年7月4日



細價股一周 - 梁杰文 2018年7月4日


細價股一周:當借殼上市消失


■借殼上市越來越難。


跌市不可怕,最可怕是不知明天還會不會再跌,這令很多人索性拿著現金等機會。聯交所上星期最新的市場諮詢,針對反收購規則及持續上市準則,希望解決有關借殼上市及殼股活動的問題。打擊「殼股」是意料之中,最可怕是投資者不清楚招數是否盡出,聯交所還會不會再出招。

監管者眼中殼股吸引投機炒賣,成為市場操控、內幕交易及股價異常波動的溫床,不符合公眾投資者利益,降低投資者信心及整體市場質素。所以要禁止啤殼(收緊新上市資格要求)、嚴禁養殼(取消不再適合上市公司的上市地位)及阻撓借殼上市(收緊反收購規則)。諮詢文件其中一句亮點是:股東投資價值高低應取決於業務價值及前景,而非純粹為了其上市地位所附帶的溢價。

有病誠然要食藥。若沒有對症下藥,或落藥過重,卻可能把病人醫成死人。借殼上市越來越難,有些例子更沒有成本效益。新股供應增加,為殼價加添壓力。啤殼養肥了保薦人和包銷商,對大股東已不見得有利可圖。當這些行為一一消失,港股又會變成那個樣子?

梁傑文
財技學人
本欄逢周三刊出


梁傑文
mike-leung@hotmail.com
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