細價股一周 - 梁杰文 2018年7月4日
細價股一周：當借殼上市消失
■借殼上市越來越難。
跌市不可怕，最可怕是不知明天還會不會再跌，這令很多人索性拿著現金等機會。聯交所上星期最新的市場諮詢，針對反收購規則及持續上市準則，希望解決有關借殼上市及殼股活動的問題。打擊「殼股」是意料之中，最可怕是投資者不清楚招數是否盡出，聯交所還會不會再出招。
監管者眼中殼股吸引投機炒賣，成為市場操控、內幕交易及股價異常波動的溫床，不符合公眾投資者利益，降低投資者信心及整體市場質素。所以要禁止啤殼（收緊新上市資格要求）、嚴禁養殼（取消不再適合上市公司的上市地位）及阻撓借殼上市（收緊反收購規則）。諮詢文件其中一句亮點是：股東投資價值高低應取決於業務價值及前景，而非純粹為了其上市地位所附帶的溢價。
有病誠然要食藥。若沒有對症下藥，或落藥過重，卻可能把病人醫成死人。借殼上市越來越難，有些例子更沒有成本效益。新股供應增加，為殼價加添壓力。啤殼養肥了保薦人和包銷商，對大股東已不見得有利可圖。當這些行為一一消失，港股又會變成那個樣子？
梁傑文
財技學人
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梁傑文
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