股場解密 - 歐陽風 2018年9月28日
【股場解密】造假指控嚴重 醫藥股暫勿沾手（歐陽風）
2018-9-28 10:28:03
金斯瑞（01548.HK）被沽空機構睇中出狙擊報告，一度大跌近半至8.6元，中午並且停牌待發澄清聲明。通常呢類澄清通告，對於復牌後股價作用唔大，一般都係話不排除採取法律追究行動，否則指控等等。
影響股價更重要的是街外貨源有幾多，以及被沽空機構做了多少淡倉。以早前被狙擊的中新控股（08207.HK）為例，在被狙擊前早已由1元跌至0.5元，咁遲至出報告，可能因為股份極難借貨及成功沽空（要等UPTICK成交），因此到成功儲了淡倉時已經跌了相當多，反而在出報告後未見即時急挫。
金斯瑞的成交量比中新活躍得多，8月中以來的反彈可能成功為沽空機構或有關連的對沖基金累積了一定數量淡倉，加上自6月初配股後大量貨源放出街外，散戶及基金亦無預計到會有此等報告，因此出報告之時對股價衝擊極大，跌幅驚人。
沽空報告內容提到的臨床實驗數據造假，這在中國是相當普遍，2016年中國食藥監曝光，近一年統計發現，超過8成新藥臨床數據涉及造假。藥企之所以在臨床數據動手腳，一來是為縮短實驗時間，二來是為「美化」數據。最常見的手法，包括以「舊藥混新藥」提升藥效數據。
國內新藥研發領域亂象不少，尤其在臨床數據「動手腳」的比例高得嚇人。食藥監統計，1622個由藥廠提供的臨床試驗數據，逾8成涉假被撤回。甚至有企業故意瞞報不良反應記錄，並修改未達預期的數據，自行「美化」藥效。
由於沽空報告提到有受試者死亡案例，指控嚴重，有待該公司作出澄清。在事件搞清楚之前，金斯瑞以至其他藥股都是不宜沾手。中國造假嚴重，各行各業都有地雷，是投資中概股的最大風險。
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