何車500：中集分拆車輛公司上市 - 何車
中集本周三股東特別大會以接近100%贊成票通過分拆旗下「中集車輛」在本港聯交所上市。互聯網圖片
中集集團H股（2039）現價8.4元，今年以來大跌44%，與2015年歷史高價24.4元比較，跌幅達6成半。公司於2012年12月將部份A股改
為H股，以介紹形式在港掛牌，翌年以每股13.48元配售H股，5年下來，跌去近4成，而今年預測盈利則較2013年高出近1倍。
1）中集經營集裝箱、道路運輸車輛、化工及液態食品裝備、物流等。今年上半年，營業額435.6億元人幣，按年上升31%；純利9.65億元人幣，增長21%。乾貨集裝箱銷售80.69萬TEU（標準單位），大增80%。彭博綜合券商預測全盈利29.41億元人幣，增長17%。現價往績PE 9.1倍，今年預測7.9倍。公司在港掛牌以來，除卻2016年盈利特低致PE半天高之外，大部份時間PE都在13倍以上。
2）中集今年預測PB 0.65倍，較掛牌以來平均1.34倍折讓頗大，亦是股份吸引力所在。
4大股東佔H股86%
3）集裝箱/航運相關股中，東方海外（316）預測PE 33倍/PB 0.86倍；中遠海控（1919）預測PE 21倍/PB 1.32倍；中遠海發（2866）預測PE 12倍/PB 0.70倍。比拼之下，中集的吸引力較它們高得多。
4）中集H股市值144億元，A股171億元，總市值315億元，A股較H股有溢價61%。H股發行股數17.17億股中，招商局（144）佔42.74%，Hony Capital Fund佔20.87%，中遠集團佔14.32%，Promotor Holdings 佔8.33%，4大股東共佔H股86.26%。股價若再大跌，維穩活動料會出現。
5）中集最新的公司消息，是本周三股東特別大會以接近100%贊成票通過分拆旗下「中集車輛」在境外上市。中集車輛63.33%由中集持有，業務包括產銷高技術半掛車系列及零部件、集裝箱、機械產品等。「境外上市」指在本港聯交所上市。
★中集物有所值，輕注收集。望PB回升至0.8倍，股價有23%上升空間，見10.3元。
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