粵投10年累升10倍
2018年10月15日
大市震盪期間，最宜溫故知新。投資成功講究眼光與耐性，人棄我取時買入有前景股份(如何評估前景當然是另一項重要課題)，持之以恒，回報通常會出人意表。
粵海投資(270) 表面上是一隻看來非常沉悶的股份，業務以水資源為主，佔營收逾六成，少新聞，屬細水長流行業，增長平穩，
股價亦然，始料不及的是長升長有，過去十年，竟可累升近10倍，是另類「隱形股王」。既已長線持有，理應義無反悔，繼續持有。但值得研究的是，現價買入還可以嗎？
粵投是老牌紅籌，除主攻水務供應外，涉及業務包括物業投資、百貨經營、酒店持有營運，另外兼顧能源、道路與橋樑業務，受惠地利與業務類別，肯定是「一帶一路」及「粵港澳大灣區」最積極參與企業之一。
遠者不說，就以經歷2008年金融海嘯洗禮後，以過去10年股價分析，粵投表現的確令人折服，由2008年10月谷底1.55元回升，期間雖有調整，但並無影響其向上大勢，上周才創14.42元高峰，累升8.3倍。計及過去10年收取股息共2.455元，實際股價升幅達9.9倍！
同期跑贏北控上實
與其業務相似，同是老牌紅籌的北京控股(392) 及上海實業(363) 比較，粵投過去10年跑贏一條街。北控由谷底反彈，期間曾升2.9倍，以上周最高價比較，僅升1.2倍，連同10年派息計，亦只升1.6倍。上實表現稍勝北控，三個升幅依序是4.2倍、1.1倍及2.3倍，但表現仍遠不及粵投。
大行對粵投評價不一，大和證券以加息周期為據，看好盈利與通脹對沖的公用股，認為粵投擁有健康經營現金流，總額介乎70至80億元，可預期到2023年，維持每年派息按年增長10%，給予「跑贏大市」評級。
總理李克強早前強調，中國仍處於城鎮化進程中，至今城鎮化比率僅佔58%，反映城鎮污水設施，為城鎮化建設基礎中的基礎，蘊藏巨大投資潛力。以此推論，對水務相關股的擴展前景應予看好。除了粵投外，北控、上實、光大國際(257) 及北控水務(371) 等，均可視為低吸對象。
雷雨
股海風雲 - 雷雨 舊文
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