何車500：長實財政非常穩健 - 何車
李嘉誠持長實，由2015年中的30.07%至今增至32.83%，相信仍會不斷增持，進一步鞏固控制權。
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8月10日於57.9元推介長實（1113），題為「李嘉誠一定增持長實」，估中無回報，李氏的確由8月23日起至今15次增持長實，但
敵不過股市大氣候，股價仍然要跌，最低53.90元，見1年半以來低位，上周五收54.65元。
1）李系公司3年前大改組，李嘉誠2015年6月首回合增持長實，增持均價67元，今年4月第二回合增持，增持均價66.6元，最近回合增持價最高61.24元（最低56.24元）。近期大市飄搖，大股東增持所起作用有限，三個回合的增持全部成為蟹貨。年初至今，長實股價跌20%，跑輸同期恒指13.8%的跌幅，亦跑輸恒生地產分類指數14.4%的跌幅。
2）今年上半年，長實股東應佔盈利247.53億元，按年大增65%。不計出售中環中心及上海物業盈利（共117.59億元），及重估物業盈餘（9.26億元），純利為120.68億元。全年股東應佔盈利預測385億元（EPS10.41元），預測PE5.2倍。不計特殊項目及重估物業盈餘，預測EPS6.87元，預測PE8倍。2019年，再無類似出售中環中心之類的鉅利，預測PE8至9倍。
3）長實今年預測PB0.62倍，在主要華資地產股中較高。新地（016）與恒地（012）俱為0.54倍，新世界發展（017）為0.47倍，恒隆地產（010，大股東最近增持）亦為0.47倍。
4）長實6月底淨借貸60億元，淨借貸/股東資金比率僅2%，財政非常穩健。
★李嘉誠持長實，由2015年中的30.07%至今增至32.83%，相信仍會不斷增持，進一步鞏固控制權。但股市氣氛惡劣，樓市新聞不利，有貨在手者無奈繼績持有，無貨在手者宜先行觀望，如見再跌始酌量收集。
何車
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