Thursday, October 25, 2018
25 Oct 2018 - 東江集團(2283)會否受中美貿易戰影響？
部份投資者及分析員昨天到訪東江集團(2283)廠房，我是次沒空參與，幸好有朋友有去，並和管理層了解
一下集團最新狀況，尤其是相信市場最關心的美國徵收關稅事宜，在此鳴謝他的分享。
收入中有7%為直接出口美國的汽車模具，訂貨至出貨約一年時間，下年的出貨將被加徵25%關稅，不過客戶今年繼續下了訂單，因另一個選擇的價格貴上40%，就此可見集團產品的性價比。不過，管理層提到為表客戶支持的誠意，主動提供了5%折扣，所以也會影響了這批貨的毛利率，對整體收入的影響則約0.35%。至於其他貨，主要是塑膠零件出口非國內廠房作整裝，雖然最終也有不少美國客戶，包括科網FAAG的產品，但不至於令產品成為「中國製造」，因此不受中美貿易戰直接影響，所以今年至今整體訂單仍非常強勁。
至於因預期訂單仍會增長理想，所以集團仍繼續擴產計劃，中長期會於現有廠地擴建廠房，可在明年到2022年逐步將現有產能提升80%。因廠地屬大股東擁有，集團不需承擔建廠資本開支，完工後會以租用形式使用。於東莞租用的廠房，已可將現有產能提升3至4%(另需半年逐步磨合至全面生產，下同)，而租用惠州的廠房，下年初已可將現有產能提升7%。
另外，中美貿易戰令管理層有快在中國以外設廠的計劃，若選擇以租用形式，計劃於下年尾前在馬來西亞或越南將現有產能提升17至18%，若選擇購地自建，則需多一年時間。
當然若全球經濟，尤其是美國經濟若貿易戰失控而有所閃失，東江集團客戶的需求量也難免受影響，亦因為中美持續多方面博奕這個不明朗因素，如我在10月17日文章提到，令資金受宏觀影響多於微觀，基本是公司層面的好消息，很難短期在股價上得到反映。
(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有東江集團(2283))
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