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2018年10月26日 星期五

陸羽仁 BLOG 2018年10月26日

陸羽仁 BLOG 2018年10月26日

未跌夠
2018/10/26 09:03:37 網誌分類: 經濟
26 Oct
幾隻美國科技股巨頭近日大上大落,大市亦隨之起舞,在科技股反撲下,美股大彈,杜指昨日回升400點,結束三日跌勢,但仍收市仍未收復25000點心理關口,收24985點,升幅1.6%;標普500指數

升1.9%;納指反彈3%。

標普500指數科技板塊大升3.3%,蘋果、Netflx、Facebook、Google母公司Alphabet反彈2.2%至4.3%不等,而亞馬遜強力反彈7.1%!杜指成份股微軟、Intel及思科上升3.2%至5%不等,係拉動杜指上升的主要火車頭。

不過,要留意的是,Alphabet 於昨日收市後公布業績,第三季每股盈利13.06美元,遠好過市場預期的10.41美元,但營收337.4億美元,低過預期的333.3億美元。股價在延長時段一度跌超過4.5%,抹去全日的升幅。科技龍頭業績失手的消息,令到FAANG等股價在延長基本上打回原形,例如亞馬遜就大插了8.2%,輸凸。

騰訊昨日在美國預託證券市場收273.96線元,較香港收市高1.8%,但美國科技大股沽壓未解除,騰訊也會「有壓力,未解決」。如果撐不過269元關口,就有點危啦。

其實只要睇美國股市恐懼指標VIX指數也可以見到一些端倪,大市雖然出現較顯著反彈,但VIX指數卻沒有相應變動,仍企於24以上的高位,顯示投資者對股市仍然怕怕。昨日的反彈,只是跌得太多的反應而矣,股市情緒未定。上文提到從圖表分析,標普500指數的支持位會在2580點,即今年2月和4月時造出的小雙底位置。然而,華爾街的著名投資老手Jim Paulsen睇得更淡,他認為,基於美企盈利預測,標普500公司的平均市盈率應該大約是15倍,如果轉換成指數,應該大約是2400點,即較現價要再跌超過10%。

他解釋,第一、聯儲局在過去的12個月至18個月,大量收緊貨幣政策,令到美國以至海外的短期、長期債券收益率飆升,但美股依然暢旺,主要原因是到特朗普政府的財政政策刺激的支撐。第二、現時美國的汽車製造業、房地產業、耐用品訂單等狀況表現都麻麻,如果美國經濟增長跌低過市場預期的2%, 2019年美企盈利將會化為烏有;第三、由於美國經濟已進入周期的尾段,對於經濟可能衰退的恐慌會忽然飆高,VIX指數大幅波動就係例證,也表現於周期性行業如非必需消費品類股及金融股表現落後大市,而防守股卻跑贏大市。美企發布的盈利數字雖然「無得頂」,但仍然撐不起股市,所以總的來說,美股仍有下調壓力。

有資料顯示,經過上日一跌,標普500公司之中,有37%,即185家公司的股價,已跌穿了200天移動平均線。最後當然係貿易戰爆發加上歐洲金融危機蠢蠢欲動,中東政局開始不穩,內外夾擊,美股好難有運行。唯一令人稍為安心的是美國經濟仍未見到有衰退現象,估計熊仔還未到來。

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