未跌夠
2018/10/26 09:03:37 網誌分類: 經濟
26 Oct
幾隻美國科技股巨頭近日大上大落，大市亦隨之起舞，在科技股反撲下，美股大彈，杜指昨日回升400點，結束三日跌勢，但仍收市仍未收復25000點心理關口，收24985點，升幅1.6%；標普500指數
升1.9%；納指反彈3%。
標普500指數科技板塊大升3.3%，蘋果、Netflx、Facebook、Google母公司Alphabet反彈2.2%至4.3%不等，而亞馬遜強力反彈7.1%！杜指成份股微軟、Intel及思科上升3.2%至5%不等，係拉動杜指上升的主要火車頭。
不過，要留意的是，Alphabet 於昨日收市後公布業績，第三季每股盈利13.06美元，遠好過市場預期的10.41美元，但營收337.4億美元，低過預期的333.3億美元。股價在延長時段一度跌超過4.5%，抹去全日的升幅。科技龍頭業績失手的消息，令到FAANG等股價在延長基本上打回原形，例如亞馬遜就大插了8.2%，輸凸。
騰訊昨日在美國預託證券市場收273.96線元，較香港收市高1.8%，但美國科技大股沽壓未解除，騰訊也會「有壓力，未解決」。如果撐不過269元關口，就有點危啦。
其實只要睇美國股市恐懼指標VIX指數也可以見到一些端倪，大市雖然出現較顯著反彈，但VIX指數卻沒有相應變動，仍企於24以上的高位，顯示投資者對股市仍然怕怕。昨日的反彈，只是跌得太多的反應而矣，股市情緒未定。上文提到從圖表分析，標普500指數的支持位會在2580點，即今年2月和4月時造出的小雙底位置。然而，華爾街的著名投資老手Jim Paulsen睇得更淡，他認為，基於美企盈利預測，標普500公司的平均市盈率應該大約是15倍，如果轉換成指數，應該大約是2400點，即較現價要再跌超過10%。
他解釋，第一、聯儲局在過去的12個月至18個月，大量收緊貨幣政策，令到美國以至海外的短期、長期債券收益率飆升，但美股依然暢旺，主要原因是到特朗普政府的財政政策刺激的支撐。第二、現時美國的汽車製造業、房地產業、耐用品訂單等狀況表現都麻麻，如果美國經濟增長跌低過市場預期的2%， 2019年美企盈利將會化為烏有；第三、由於美國經濟已進入周期的尾段，對於經濟可能衰退的恐慌會忽然飆高，VIX指數大幅波動就係例證，也表現於周期性行業如非必需消費品類股及金融股表現落後大市，而防守股卻跑贏大市。美企發布的盈利數字雖然「無得頂」，但仍然撐不起股市，所以總的來說，美股仍有下調壓力。
有資料顯示，經過上日一跌，標普500公司之中，有37%，即185家公司的股價，已跌穿了200天移動平均線。最後當然係貿易戰爆發加上歐洲金融危機蠢蠢欲動，中東政局開始不穩，內外夾擊，美股好難有運行。唯一令人稍為安心的是美國經濟仍未見到有衰退現象，估計熊仔還未到來。
陸羽仁
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