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2018年11月5日 星期一

曾淵滄專欄 2018年11月5日



曾淵滄專欄 2018年11月5日

曾淵滄專欄:市場只剩下投機機會 - 曾淵滄


習近平(右)與特朗普月底將會見面,開雙邊會議,但相信在此之前,特朗普會繼續向中國加壓。 資料圖片 適中字型 較大字型



恒指上周五急升1,070點,上午上升的動力來自特朗普打電話給習近平,談及中美貿易問題,氣氛良好,同時確定兩人將在11月30日G20會議時再見面開雙邊會議;午後有報道說特朗普已經下令起草中美貿易協定,股市再升溫。

美股上周五開始時,先是道指上升200點,之後,又有報道指白宮否認特朗普已經在起草中美貿易協定,於是道指急插500點。之後,也許投資者覺得特朗普有沒有在現階段起草中美貿易協定並不重要,道指又反彈200點,最終以下跌109點收市,港股ADR則下跌421點。

股市仍在運行的時候,任何消息都有放大的效果,因此會急升急跌,經過周末的消化,應該可以冷靜地分析未來的形勢。首先是中美貿易協議不可能這麼快達成,上周五下午的新聞假得很,但依然有作用,殺了大量熊證。不過,習特會畢竟是好消息,當然,不排除明天美國國會中期選舉後,特朗普會再加壓,期望能在習特會前嚇倒中國。

但是,10月31日及11月1日,恒指的上升與習特會無關,純粹是中國政府在為中美貿易戰做最壞的準備,我估計今後還會有類似的手法出現。中國政府也清楚明白,中美貿易戰目前中國處於劣勢,特朗普已經自我吹噓他發動的貿易戰,使到中國股市大跌而美國股市創新高,這也是事實。

股市的下跌會影響消費,所以有10月19日中國四大財金高官的救市講話,中國政府也明白,只是講話並不夠,因此,像中國一汽集團1萬億元人民幣的貸款新聞,今後還會出現。我們也不必太過悲觀,盡量在中國內銷市場中尋求投機機會,但是記住,只是投機機會,一汽的1萬億元人民幣只是貸款意向書,仍未到手,幾時借出,還得觀察中國經濟是否真的嚴重惡化。

曾淵滄
財經評論員



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