中大型股成奇兵
中大型股成奇兵
紐約時報上周四公布業績後股價破頂。(資料圖片)
上星期四紐約時報(NYT)公布業績後破頂，做出10年以上的新高，無癮到不得了。之前買過，入市理由很簡單，手機版訂閱費用不貴，而全球化之下，跨國企業會侵蝕其他本土公司的分額，英語媒體亦不例外。其後Sal
esforce CEO私人收購了時代雜誌，進一步引證強勢媒體的價值。可惜信念不夠把持不住，在跌市第一浪之中，跟隨其他非核心持倉被犧牲。
同日還有星巴克(SBUX)一齊破頂，不過，多數買唔中沒有太大所謂。最近市況快上快落，短期波幅驚人，固然是新聞主導的關係，亦因為已經是塘水滾塘魚，剩下職業選手互相較技，不止是香港，連美國納指期貨亦明顯見到市場深度轉差。在這樣的環境中，很容易沉迷於炒上炒落，一味只看宏觀因素，忽略個別公司的能力。
紐約時報和星巴克的例子，證明了選股依然會是一條出路，不過可能要將箭頭指向中大型股。經過大半個業績期，巨企中以微軟(MSFT)最得人心，可是微軟之好眾所皆知，持股亦比較擁擠，加上是指數重倉股，一旦隊友不配合，整體市場資金流出，要逆勢突圍相對較難，守得好已經算是極有交待。另一方面市值太低的股票，又怕一旦出事逃生無門，所以奇兵必然由中大型股所擔當，不似以往只買巨企或者指數基金已經勝任有餘。
日本就快衰足30年，柳井正(迅銷(6288)董事長)如果像我們的末日主義者祈求資產崩潰，然後執死雞低位大大注博發達，可能也會成功，不過至少要等20年以上，終於等到安倍晉三才有救，未必有那種毅力。何況即使成功也沒有意思，一家UNIQLO為無數顧客及員工提供價值，成就不是投機倒賣走精面可相比。
所以選股制勝才是王道，難度超高，否則世上大把巴菲特，而高手如Bill Ackman及David Einhorn也不會陷入大大低潮。現今資訊發達，商業世界更加弱肉強食，少數強勢企業將會雄霸各個不同的市場領域。宏觀因素及市場指數只是平民百性判斷股市走勢的粗疏準則，兩極化才是必然的大趨勢。正如之前世界大印銀紙，思捷環球(330)及利豐(494)一樣上演股災，反過來收水年代亦將繼續有股王，甚至物以罕為貴，強者更強。市況混亂，不要一味跟炒，不妨將眼光放遠，設計一個精選組合，再慢慢分段收集。(基金持有MSFT)
勝向敗中求 - 黃國英 舊文
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