年尾前阿爺料再降準
2018年11月21日
美國股市不斷洩氣，科技股繼續係拖低大市主因，加上虛擬貨幣大插，種種現象反映資金由概念性資產撤退。
美國科技股前晚幾乎全面下插，代表科技股嘅納指大插3%。今年初中美科技股大升，虛擬貨幣兌美元屢創新高，比特幣上破19000美元水平。當時陸羽仁同中環茶友討論炒
風何去何從，期間市場出現的現象是，市盈率愈高股份愈炒得勁，連市盈率都唔睇嘅虛擬貨幣炒風更烈，當時現象係愈是無數計嘅資產愈有概念，愈受市場追捧。
這種現象經茶友間熱議，結論係似曾相識，有啲2000年時科網股嘅味道。只係如今部份科網股業務遠比當年穩固，具備大企業條件，但很多概念性資產，主要是建基於龐大資金供應上。這種炒風幾時停止，決定因素唔係估值，而係資金供應幾時無以為繼。
虛擬資產 水退就喎
現在返轉頭睇，呢類資產嘅高位，喺鮑威爾取代耶倫出任聯邦儲備局主席時已經出現，因為佢比耶倫表現得更加鷹派。隨著資金供應收緊，呢類缺乏回報保障嘅投資變成火棒，接者陸續損手。《華爾街日報》呼籲聯儲局小心加息，間接等同向科技股和虛擬貨幣示警，加劇他們大跌。未來呢啲資產表現，好睇儲局加息決定。若然美息繼續向上，相信科技股同虛擬貨幣未必能夠止跌，就算美國停止加息，部份呢類風險偏高資產，都好難保證短期內有像樣回升。
美國經濟前景意見漸趨分歧，甚至全球增長都開始有陰影。高盛資深中國經濟分析師鄧敏強喺記者會上表示，雖然近期內地出口表現不俗，但有機會係因為廠家憂鬱中美貿易關稅問題而提早出貨，加上明年首季，美國有機會向2000億美元中國貨加徵25%關稅，相信對中國出口影響大。而且內地樓市交投減少，消費減弱，所以預期中國經濟有機會於明年首季觸底，到按年增長5.8%水平。若然貿易摩擦再度升溫，明年第二季離岸人民幣或要低見7.35水平。
他又預期，年底前內地會再降多一次準，幅度為50個基點。明年第一季及第二季預期會再各有一次幅度為50個基點的降準。
該行亞太區首席經濟分析師迪安竹(Andrew Tilton)表示，明年環球經濟料會持續增長，亞洲區(日本除外)於明年經濟增長約6%，較今年少0.2個百分點。其中，中國及香港明年經濟增長，分別為6.2%及2.6%，分別按年減少0.4個及1個百分點。高盛仲估計，現時至明年底，美國會加息五次。鄧敏強表示，香港會否跟隨加息，要視乎資本外流速度而定。他稱，美國加息後，香港銀行同業拆息(HIBOR)亦會上升，但仍會低於美元LIBOR水平。
從高盛呢間美資大行預測，明年經濟不確定性都幾大，而且偏向負面發展。若然美息真係再加五次，對資產市場衝擊唔細。高盛講到儲局政策咁鷹，甚有淡聲淡氣之感。
外圍市場氣氛弱化，加上港股連漲三日後，恒指開市即現回吐，迅速失守26000點，恒指最多跌595點至25776點，收報25840點，瀉531點；國指收挫165點，報10466點，成交775億元。外圍科技股唔掂，騰訊(700) 收挫3.3%，報281.6元；友邦(1299) 收挫4.27%，報62.75元，兩股共質低恒指182點。
蘋果一倒 板塊凋零
其他成份股方面，石藥(1093) 周一中午公佈首三季業績，其後遭多間大行唱淡，收挫5.26%，報16.2元，是表現最曳藍籌股。《華爾街日報》報道，蘋果大幅下調9月推出的三款新iPhone生產定單，股價隔晚挫近4%。蘋果概念股成個板塊大樹飄零，瑞聲(2018) 收挫3.7%，報53.95元；高偉(1415) 收跌3%，報0.96元；比亞迪電子(285) 收插5.9%，報10.6元；舜宇(2382) 收挫2.38%，報75.75元。
喺科技股普遍大插下，小米集團(1810) 因為第三季扭虧為盈，股價以接近全日高位收市，收漲8.4%，報14.74元。此外，小米獲美圖(1357) 往後絕大部份美圖品牌手機及其智能硬件全球獨家授權，僅須把日後毛利分成10至15%予美圖。美圖發盈警，料全年淨虧損擴大，收挫6.44%，報4.07元。
陸羽仁
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