網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2019年1月2日 星期三

拉闊投資 - 曾廣標 2019年1月2日

拉闊投資 - 曾廣標 2019年1月2日


小米低吸靜候增值
2019/01/02 04:12:48 網誌分類: 經濟
02 Jan          2018年香港新股市場暢旺,但由於市況欠佳,大多新股均「破底」,中國智能手機及互聯網巨企小米(1810)便是其中之一。小米七月以17元上市,股價曾升上22

元,但其後大幅回落,去年終收於12.92元,跌幅近三成。不過,從集團第二季和第三季業績來看,小米營運情況好轉,已由虧本階段進入賺錢階段,反映公司不是趁機套利,而是徵集更多資金用於業務發展。

          小米是同股不同權的上市巨企,發售的新股屬B股,僅有原有A股的十分之一投票權,使董事長雷軍能以較少股票控制小米。過往由於香港不接受同股不同權,令一些類似巨企改往美國上市。雖然同股不同權對小股東看似不公道,但有利於公司在市場大規模融資發展,不至於令控股權出現變動。對於這類公司,小股東自然對公司舵手抱有厚望。

        業績增長勢頭強勁

          雷軍是中國科網界傳奇人物之一,他成功創業卻曾一度退出,經過深思熟慮後,他在2010年重出江湖創立小米,在短時間內便打出名堂。小米主要發展價格相宜的智能手機,並透過網絡銷售搶佔市場。由於集團產品性價比高,很快便打敗其他傳統品牌。集團同時透過發展互聯網服務及各式智能家居產品,小米在中國科網龍頭中穩佔一席。管理層把握機會上市,既能套取大量現金,亦成為市值3000億元的巨企。

          小米第三季業績勝預期,銷售和盈利按年及按季均錄良佳增長,但預測市盈率仍逾百倍,經過一段反彈後,小米股價亦在弱市受壓。

          小米智能手機由低端改為中端,由於成功搶佔印度市場,出貨量持續上升,但要留意的是,智能手機毛利率較低,或影響未來整體盈利增長速度。小米智能家居用品持續擴張,但受制於激烈市場競爭令毛利率偏低。小米最賺錢的是互聯網服務,但拓展增長亦面臨考驗。

          雷軍強調,小米今後發展會著重人工智能和互聯網相關產品,這是科網業的未來。雷軍有創造偉大公司的領導才能,若相信他和小米品牌,宜在現時低價入市作長線持有,等待小米內在價值不斷增長。

        曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文