真知灼見 - 溫灼培 2019年1月9日
《真知灼見－溫灼培》中美貿談變數大，澳元勿過於樂觀
《真知灼見》踏入本周，中美雙方已展開新一輪的貿易談判，初步來看，談判氣氛良好，給
予投資者對中美雙方最終可達成協議存在盼望，使澳元及新西蘭元這兩緊跟中國經濟走的貨幣近
日回升不少。但就是最終協議達成，中美又是否可撤銷所有關稅？相信未
必這麼容易。現時市場
上一般的估計是，就算協議達成，料關稅也不會即時完全消失，只是加多減少的問題，亦不排除
在協議上美國會定出另類條款禁止中國企業涉及的範疇。換言之，就算達成協議，料中國經濟即
時間仍難重返未爆貿易磨擦前的光景。當然，最終情況如何，還需看貿易談判結果。預料中美談
判一日未有結果前，澳元及新西蘭元的變化幅度有限。技術上料澳元短暫於７０至７３美仙徘徊
。
＊觀望歐央行停止買債如何影響經濟＊
中美貿易談判固然要留意，環球經濟發展的最新情況我們也不能忽略。上周，中國、歐元區
及美國相繼公布１２月製造業採購經理指數，而中國製造業已見收縮，歐元區及美國的製造業亦
分別跌返近３年及２年低位，顯示全球經濟有放緩情況。更不要忘記，踏入新一年，歐洲央行的
每月１５０億歐元買債資金也將停止，這將如何影響歐洲經濟還待觀察。歐元區作為全球第二大
經濟體，如其經濟一旦回軟，這同可視為不利澳元因素。
最後提提大家，本月２１日中國將率先公布第四季ＧＤＰ，而本月３０日歐元區及美國亦相
繼公布其第四季ＧＤＰ。屆時我們將更能掌握全球最新經濟形勢。
《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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