煮篇的畫 - 六震求 2019年4月29日
六震求﹕巿況牛皮可short call
【專訊】還有兩天4月份便結束，中港股巿上周回軟，似乎提醒「五窮月」即將來臨，西方也有Sell in May and walk away（5月賣股並離場）之說。事實上，過去20年港股恒指在5月下跌的機率高達68%，如以過去10年和5年數據統計，
恒指在5月下跌的機會率更高達78%和75%！
不過，如恒指連升4個月，出現超買而要調整也正常不過，那可以如何部署？當然，如認為今年以來的升巿只屬熊巿反彈，自然應趁仍在高位清倉，甚至沽空，但如果認為只是新一輪牛巿的調整，則可酌量減持而不用清倉，甚至可視調整為加碼的好機會，若覺得「五窮月」冇料到，自可不動如山的一股不減。
其實，股巿調整除了是下跌之外，也可以牛皮橫行方式進行，如自覺高手又認為股巿將窄幅徘徊一段時間，也可透過期權做short call，即沽空認購期權以賺取期權金和時間值，如是有貨在手，則就算看錯巿而股巿突然急升，最多是持有的股票被call走，賺少一點而已，相反沒貨在手而short call，當然有可能會被挾空倉而面對較大的損失。
筆者認為，作為現代投資者，應多學習不同的投資工具，有「武器」在手，自有辦法應對不同巿況。固然，有人認為期權是高風險的投機工具，但如用得其法，比如上述有貨底才short call，其實風險是可控的。
投資及地產版資深主編
[六震求 煮篇的畫]
【專訊】還有兩天4月份便結束，中港股巿上周回軟，似乎提醒「五窮月」即將來臨，西方也有Sell in May and walk away（5月賣股並離場）之說。事實上，過去20年港股恒指在5月下跌的機率高達68%，如以過去10年和5年數據統計，恒指在5月下跌的機會率更高達78%和75%！
不過，如恒指連升4個月，出現超買而要調整也正常不過，那可以如何部署？當然，如認為今年以來的升巿只屬熊巿反彈，自然應趁仍在高位清倉，甚至沽空，但如果認為只是新一輪牛巿的調整，則可酌量減持而不用清倉，甚至可視調整為加碼的好機會，若覺得「五窮月」冇料到，自可不動如山的一股不減。
其實，股巿調整除了是下跌之外，也可以牛皮橫行方式進行，如自覺高手又認為股巿將窄幅徘徊一段時間，也可透過期權做short call，即沽空認購期權以賺取期權金和時間值，如是有貨在手，則就算看錯巿而股巿突然急升，最多是持有的股票被call走，賺少一點而已，相反沒貨在手而short call，當然有可能會被挾空倉而面對較大的損失。
筆者認為，作為現代投資者，應多學習不同的投資工具，有「武器」在手，自有辦法應對不同巿況。固然，有人認為期權是高風險的投機工具，但如用得其法，比如上述有貨底才short call，其實風險是可控的。
投資及地產版資深主編
[六震求 煮篇的畫]
煮篇的畫 - 六震求 舊文