《真知灼見－溫灼培》本周聚焦歐央議息、儲局記錄、中國貿易數據
《真知灼見》本周三（１０日）歐洲央行議息，但由於不少議息委員去了美國華盛頓參加國
基會及世界銀行春季貨幣政策大會，所以相信本周歐央行維持所有貨幣政策不變的機會較大。但
隨著歐元區經濟每況愈下，英國「脫歐」帶來的負面影響，加
上德國１０年債息過去半個月大致
上均處於零以下水平等，市場也很想聽取歐央行行長德拉吉在其議息會後聲明，看他會給予市場
就經濟前景如何的啟示。本周四（１１日）本港時間淩晨２：００，聯儲局將公開其３月２０日
的議息會議記錄。從記錄中我們將能進一步理解聯儲局所謂「耐心加息」的意思。
＊加國公布２月新屋價格指數＊
反觀中國，３月份官方又或財新製造業採購經理指數均見重上５０點分水嶺之上，顯示當地
製造業再度擴張。但單只是製造業的改善是不足以扭轉國內經濟。本周五（１２日），中國將公
布３月份出入口及貿易平衡數字。中國經濟基建於出口，料有關數字可進一步反映中國最新的經
濟狀況。
關心加拿大的投資者要留意，本周四加拿大將公布２月新屋價格指數。上周，加拿大溫哥華
地產局數字指，溫哥華地區３月份平均樓價按年大跌７﹒７％。未知這只限於溫哥華地區或是整
個加拿大的情況。如整體加拿大樓價開始回落，提防會影響今年加央行的貨幣政策方向，由現在
傾向加息改為可加可減甚至減息方向。
＊脫歐亂局英國樓價不跌反升＊
最後回看英國樓市。英國「脫歐」問題雖一直未能解決，但並不代表英國樓價會因而下跌。
據英國按揭公司Ｈａｌｉｆａｘ數字顯示，截止３月份的對上三個月平均英國樓價按年仍有著２
﹒６％增長。這數字雖較２月的２﹒８％有所回落，但仍屬良好增長數字。所以大家不要持一個
錯誤觀點，以為英國「脫歐」會使當地樓價下跌。
《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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