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2019年4月10日 星期三

何車500 - 何車 2019年4月10日



何車500 - 何車 2019年4月10日


何車500:中國機械高息7.2厘 - 何車


適中字型 較大字型



中國機械工程(1829)屬央企,總市值167億元,當中H股(9.08億股)只佔37億元,社保基金持8.96%H股以外,最大股東是惠理高息股票基金,持7.34%(值2.7億元)。

惠理高息股票基金2002年成立至今年1月,單位(A1類別美元)增值797%,同期相關指數升417%。2月底投資組合的平均PE為8.2倍,PB1.1倍,收益率4.5厘。往績計,中國機械PE6.6倍,PB0.89倍,股息率6厘。

1)中國機械是領先國際工程承包及服務商,專長於電力能源行業。去年營業額288.63億元人幣,增5%;純利21.32億元人幣,升20%。去年「金融及合同資產減值」虧損6.26億元人幣(2017年:零)。2019年,因股市回升,僅此項虧損不再出現或大減,已可令集團盈利大增。本欄預測今年盈利增長23%,預測PE降至5.4倍,較掛牌以來平均9倍折讓4成。

2)中國機械今年預測PB0.78倍,較往年平均1.38倍折讓近4成半。

3)中國機械2018年每股派息20.67分,今年預測增至25分,往績股息率5.9厘,預測增至高達7.2厘。

4)去年底,中國機械手上淨現金266億元,折合每股淨現金7.54港元,相等於股價的187%。

★2月11日於3.91港元薦買中國機械,現價4.03港元,累升3% ,跑輸 H指5個百分點,趁落後買入,目標價5.5元,潛在升幅36%,相當於2019年PE7.3倍、現金值不足7成半。大行中大摩最牛,睇5.9元。

同場加映:上月13日於0.87元薦買通達(698),昨日收0.97元,累升11%,跑贏恒指7個百分點。5G股又炒過,通達預測PE只有7.1倍,大把上升空間。

建滔積層板(1888)自2005年起,一直穩踞全球覆銅面板行業的龍頭位置,市佔率約1成半。覆銅面板用於電動車、電池、手機,建滔板亦具5G概念。公司最新年報指5G產業鏈已見壠動,預期覆銅面板需求上升。建滔板現價8.86元,券商綜合預測PE8.3倍,搭順風車,博重見2月高位10.84元,潛在升幅22%。

何車
本欄逢周一至四刊出




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