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2019年5月23日 星期四

曾淵滄專欄 2019年5月23日



曾淵滄專欄 2019年5月23日

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【曾淵滄專欄】對抗港鐵加價有好方法 - 曾淵滄



港鐵很快又要加價,天天乘搭港鐵的人應該買入港鐵股票,享受港鐵加價帶來的利潤。 資料圖片 適中字型 較大字型



當美國宣佈全面禁止美國企業與華為做生意之後,美國的芯片股股價大跌,於是,美國馬上宣佈給予華為90天的寬限期。儘管華為董事長任正非說不需要這90天的寬限期,但是,一般相信,華為還是會盡量利用這90天,大量採購美國的芯片及所需的各種原材料,因此,市場也暫時可以緩和一陣,說不定,90天後中美貿易談判又談好了。總之,目前是個亂局,牛熊難分,忽熊忽牛。

與中美貿易戰無關的股還是很多,港鐵(066)也是其中一家,港鐵很快地又要加價了,天天乘搭港鐵的人當然不高興,不高興之餘,最佳的對沖方法就是買入港鐵股票,長期當股東,享受港鐵加價所帶來的額外利潤。

很多年前,領展(823)上市時,我也曾建議領展的租戶買入領展的股票來對沖將來租金上升的壓力。

去年,林鄭月娥突然改變政府土地供應比例,因此港鐵原本要推出市場的土地撤銷了,影響了港鐵的地產生意,今年得以恢復,可以補回去年的「損失」,因此,港鐵股價也就成了可以逆市上升的避險股。

香港所有地產股的股價與每股資產淨值都出現折讓,理由是資產淨值只是紙上的估值,只有真正賣掉才能顯示其價值。近年來,太古地產(1972)就憑著不斷賣資產而使到股價不斷上升,太古地產的母公司太古(019)也同樣地分享到太古地產賣資產所得到的巨額利潤。

近日,太古地產又賣資產了,賣了英皇道一幢大樓50%的權益,太古地產獲得9.65億元的利潤,太古獲得7.91億元利潤。

太古地產不斷地出售他們認為非核心產業的過程中,相信是一項重大的資產重新配置大動作,因此,可以估計,未來一兩年,賣資產的行動應該會再繼續。賣資產能獲得額外利潤,又顯示出其賬面值實際上依然低過真正的市場值,如果以市場值來計算所有地產股的價值,那就更超值。

曾淵滄
財經評論員



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