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2019年5月23日 星期四

頭知二三事 - 走蜆 2019年5月23日

頭知二三事 - 走蜆 2019年5月23日


走蜆﹕「高級資訊」非內幕交易
【專訊】為什麼近期我會講了好幾天巴菲特呢?皆因我發現很多讀者,都不明白究竟什麼是市場資訊。

很多人會把資訊等同於內幕買賣,這是錯的。內幕交易主要是針對corporate movement,比市場預先得知,而作出買賣,這是犯法的。

然而,高級的市場資訊,

包括了宏觀的金融政策,也包括了微觀層次的個別公司,例如說,同公司高層談話,知悉他們的管理狀況,經營策略等等,甚至是聽取經營對手對其評價。當然,同會計師、銀行家定期聚會,更是固定的行為。我並不認為有任何一個金融世界的高層可以避開這些「高級的」市場資訊,可以單靠公開資料投資而在市場上生存。

難單靠公開資料投資而生存
至於有人認為我是用自己角度去「度」巴菲特,這也是無知之言,皆因我的level,反而用不著做這些事。而我縱不是這個level,也會知我有幾百億身家的朋友會怎樣去採集資訊。

說回會計師資訊,在1983年,巴菲特帶了一張支票,用了10分鐘時間,便用6000萬美元買下了Mrs B(Rose Blumkin)Nebraska FamilyMart的90%股權,而這是一間非上市公司。早在這單交易之前10年,巴菲特已經對其帳目瞭如指掌,除了他早已暗通了其會計師之外,我也想不出有任何理由。

[走蜆 頭知二三事]
【專訊】為什麼近期我會講了好幾天巴菲特呢?皆因我發現很多讀者,都不明白究竟什麼是市場資訊。

很多人會把資訊等同於內幕買賣,這是錯的。內幕交易主要是針對corporate movement,比市場預先得知,而作出買賣,這是犯法的。

然而,高級的市場資訊,包括了宏觀的金融政策,也包括了微觀層次的個別公司,例如說,同公司高層談話,知悉他們的管理狀況,經營策略等等,甚至是聽取經營對手對其評價。當然,同會計師、銀行家定期聚會,更是固定的行為。我並不認為有任何一個金融世界的高層可以避開這些「高級的」市場資訊,可以單靠公開資料投資而在市場上生存。

難單靠公開資料投資而生存
至於有人認為我是用自己角度去「度」巴菲特,這也是無知之言,皆因我的level,反而用不著做這些事。而我縱不是這個level,也會知我有幾百億身家的朋友會怎樣去採集資訊。

說回會計師資訊,在1983年,巴菲特帶了一張支票,用了10分鐘時間,便用6000萬美元買下了Mrs B(Rose Blumkin)Nebraska FamilyMart的90%股權,而這是一間非上市公司。早在這單交易之前10年,巴菲特已經對其帳目瞭如指掌,除了他早已暗通了其會計師之外,我也想不出有任何理由。

[走蜆 頭知二三事]
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