粵港澳大灣區發展如火如荼，對區內航運及碼頭業務應是利好消息，然而在區內運作的珠港船務（560），去年盈利卻有所倒退，儘管全年派息維持每股9仙，但業績不獲市場收貨，股價跌至52周低位，及至近日宣佈出售資產，股價才略有反彈。
珠船在區內客運航線齊備，
連接港澳及珠三角各地，特別是港澳的金光飛航，更是集團熱門航線之一。然而高鐵香港段及港珠澳大橋通車，吸引不少客人轉由陸路往來，對海上客運帶來一定程度打擊。雖然珠船加強與區內各大機場的航運服務，但短期內整體客運量和收入仍會受壓。
大力發展碼頭倉庫
對於客運業務受到挑戰，管理層對策是強化重點經營碼頭及倉庫物流業務。集團的珠海新貨運碼頭和倉庫已經落成，位置毗鄰港珠澳大橋，主打來自澳門生意，先進的冷凍貨倉可望吸引澳門各大五星級酒店，把高檔冰鮮食品儲存在珠海倉庫，亦可間接帶旺珠海貨運碼頭。
在香港方面，珠船透過與政府換地，在屯門區興建新倉庫，預期將於明年落成。屯門鄰近香港機場，新倉庫可望吸引大量機場貨物儲存，以及帶旺屯門新貨運碼頭。因此在一兩年之後，珠船便可成為珠海和屯門「新地主」，迎來不斷增長的經常性收益。
然而在2019年，珠船盈利料繼續受客運旅客減少受壓。及至上周收市後，珠船宣佈兩個令投資者振奮的消息，包括旗下合營公司（佔大約三成股權）把在佛山的貨運設備賣回給當地政府，獲利達2.9億元，這筆額外收入將為珠船帶來9000萬元盈利。此外，珠船亦把位於中環的一層辦公室賣給母公司，套現6000萬元，獲利高達5500多萬元。
集團變賣資產獲利豐厚，反映珠船不少資產在多年折舊下大幅升值。在出售資產權益前，珠船每股帳面資產淨值達2.75元。當珠三角區內碼頭用地開始重整之際，珠船一些閒置設施可望陸續售回給各地政府，令珠船陸續有額外收入。珠船早已是淨現金公司，如今更變成現金牛，預期派息可望大增，宜趁低收集。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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